股路縱橫:超低PE吸引秦發可大升 - 郭兆誠

股路縱橫:超低PE吸引秦發可大升 - 郭兆誠

中國秦發集團(866)中期業績令股東喜出望外,雖然已有「盈喜」打底,但盈利增幅遠比市場預期為大;不過,股價未有適當反映,暫時仍處於極度偏低水平,抵買到極,現時上車,短線上番合理價,已可升兩三成,中線更有機會賺5成。
2010年(12月年結)的上半年,秦發營業額27.8億元人民幣(下同),升123.8%,股東應佔溢利2.06億元,大升17.9倍,每股盈利20分,期內煤炭貿易量486萬噸,升213.4%。
盈利大增,雖然與前同期的基數(1090萬元)太低有關,但「盈喜」指今年中期盈利增長逾10倍,現時實際增長達18倍,可說是喜上加喜。
秦發去年7月上市,招股價2.52元,上市後曾高見3.56元,現時股價只比招股價略高,可說是「冇升過」,有咁靚業績照住,股價上番高位水平,並非難事。
集團是內地最大民營煤炭貿易商,09年大半年受全球金融風暴影響,業績倒退,全年盈利1.29億元,大減60.8%;今年上半年已賺2.06億元,已係去年全年的1.6倍,保守估計全年盈利4億元,大升2.1倍,每股盈利38.5分,折43.5港仙,預測PE僅6倍。
集團經營業務包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸,自09年第4季全球經濟復蘇後,市場對發電動力煤需求持續上升,集團今年上半年煤炭貿易量大增逾倍,每月平均售價介乎每噸538元至602元,比前同期的400元至489元顯著提高。

應付需求作多方向發展

秦發對前景樂觀,為應付煤炭產品的需求增長,已作出多方向發展計劃,以提升經營效率及盈利表現,包括建造珠海碼頭作為現有煤炭供應鏈之策略整合、訂購兩艘貨船提升運輸能力、收購煤礦以穩定供應,以及拓展客戶群等。
近一年來,秦發股價大部份時間在2元至2.60元間上落,近日由低位反覆回升,若破位而上,上升大浪即可確認,以重上高位的3.56元計,預測PE仍只係8.2倍,仍然好吸引。
郭兆誠