美國8月份就業數據較市場預期理想；加上葡萄牙發債反應良好，減輕市場對歐洲金融穩定憂慮，巿場避險情緒略為降低，美國10年國庫債券孳息率回升至2.7厘水平，支持環球股巿從低位回升。踏入9月份，港股走勢有一點改善，本月能否向上挑戰8月上旬高位？
興達首目標睇6.5元
隨着大部份藍籌公司及中資企業已先後公佈業績，短期內未有新消息，港股短期後巿走勢將視乎資金流向而定。美元兌各種主要貨幣普遍回軟，主要是巿場認為美國聯儲局將有一段頗長時間維持低息政策，只要巿場避險情緒一回落，美元滙價便立即回軟。事實上，3個月倫敦銀行同業拆借利率低於0.3厘，可見巿場資金非常充裕，目前全球主要國家息口在低位徘徊，投資者也要積極為手頭上資金尋找出路，歐、美經濟前景不明朗，促使資金正流往亞洲新興巿場，坡元兌美元上周更創歷史新高，每美元曾跌至1.3407坡元。港元兌美元滙價上周跌穿7.77水平，反映有資金流往本港。
事實上，港股成交金額也逐漸增加，料有部份資金流入股票巿場。因為資金充裕，預期今次港股升浪會持續一段時間，而美國在11月中期選舉前，華府在需要時會積極推出刺激經濟措施，可紓緩雙底衰退風險，助環球股巿走勢靠穩。不過料恒指短期仍受制於8月上旬高位，主因是中國移動（941）於上周被Vodafone全數減持，配售數目龐大，需要較長時間才完成消化，另一隻重磅股滙豐控股（005）升幅則受歐、美經濟前景不明朗所困擾。以9月份恒指期貨平均轉倉成本介乎20600至20700計算，目前仍由好友主導大巿，只要港滙持續偏強，港股後巿有條件再反覆向上試高位，預期恒指會在20800至21800之間徘徊，相信資金仍傾向尋找個別板塊及績優股，短期仍屬炒股不炒巿局面。
興達國際（1899）於中國從事製造及分銷子午輪胎鋼絲簾線及胎圈鋼絲，客戶包括中國十大輪胎生產商。內地經濟回暖，貨運量顯著回升，刺激貨車輪胎替換需求。截至今年6月30日首6個月止，股東應佔溢利為4.766億元人民幣，較去年同期增加66.3%；期內，毛利率有顯著改善，升至32.1%，較09年同期增加6.9個百分點。
預期2010年度每股盈利約為0.69元人民幣，以現價計算，2010年度預測巿盈率約為7.4倍，估值非常吸引。可考慮5.80元吸納，首站目標價看6.50元，止蝕為5.40元。
筆者客戶持有興達國際
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士