上周兩家公司同日公佈擬分拆旗下業務本港上市，其中遠東發展（035）有意分拆麗悅酒店上市，上周五股價收2.36元，升3%。另華瀚生物製藥（587）擬分拆旗下內地最大面膜商美即控股，股價升4.3%，收2.63元，兩者都不算特別亢奮。
先講遠展，分拆計劃已講了幾年，是次分拆預期可錄得最低收益淨額約3.15億元。據遠展的通告指，麗悅是次分拆所得最低估計款項為10.62億元，其中一半來自股東售股，一半來自麗悅出售新股。
完成分拆後遠展會集中物業發展及投資、停車場投資及管理，麗悅則集中酒店投資、營運、管理及發展。遠展一向持有大量酒店資產，由於酒店資產的估值入賬方法相當麻煩，不像普通物業投資，分拆後應更有利遠展股價反映其應有資產價值，可繼續實其股價表現。
至於華瀚擬分拆的美即控股，本來幾年前只視作分散業務的一個小型投資，結果越做越大，估計今次分拆集資額料約7.8億元，即公司估值將逾30億元，相對上華瀚市值約42億元，其成藥業務估值顯得偏低。美即於內地產銷面膜及其他護膚品，市場佔有率15.1%，截至2009年6月底止年度，美即營業額及盈利分別達3.75億及6762萬元人民幣，過去3年複合年增長分別達65%及115%。
美即具消費概念
截至今年4月底止10個月，美即營業額增71%至5.09億元人民幣，盈利勁升106%至1.02億元人民幣，可見增長勢頭仍強勁。近期市場資金特別偏愛零售消費股，在供應有限之下個別消費股升幅驚人，而未來一個月多隻新股上市，僅美即具正宗消費概念，有利以較高估值招股，華瀚當然直接受益，現價應該仍有不俗水位，若美即招股熱爆，華瀚動力更勁。
歐陽風