一個加時的計劃，10年前因不受歡迎而擱置；10年後反對聲音減少。港交所（388）現時推動延長交易時間，時機較10年前成熟得多。
10年前的理據是「全球市場一體化，鞏固國際金融中心地位」，延長收市貼近歐美市場，甚至邁向24小時交易，經營成本勢必增加，但收入則未必增多，經紀自然狂轟，後來發生仙股事件及換上新管理層而擱置。
今次的目標是要香港與內地交易所接軌，要接軌當然是大勢所趨，現時的大勢正是人民幣國際化，香港股市定位為「全球投資者首選的中國交易所；同時做大中華區投資者首選的國際交易所」，正是這個大勢下理所當然的出路。
港股ETF及直通車有望放行
本港參與人民幣國際化，由原先零星的本地人民幣業務，在金融海嘯後，出現大提速。中央先發功推動人民幣成為貿易結算貨幣，在港的人民幣存款即出現大躍進。現時小QFII的準備工夫已完成，只待中央拍板出台，屆時人民幣流出流入的機制啟動，中港兩地的ETF產品必定蜂擁而出，將來國際板出台及以人民幣定價的股票推出，更是另一個新高峯。
若要兩地投資者互相投資雙方的金融產品，交易時間同步進行肯定是一個基本要求。以港股ETF在A股掛牌為例，目前A股開市早過港股，港股ETF在A股掛牌，如何出價十分困難，誰夠膽在港股未開市，便買賣港股ETF呢？投資者根本難以預期港股當天開市後走勢。據悉，深滬交易所遲遲未能批出港股ETF，其中一個憂慮就是交易時間的差異。
若港股可跟A股同步交易，讓內地交易所放心引入港股ETF，內地投資者名正言順投資港股產品，下一步重新研究推行港股直通車，讓內地投資者直接投資港股。正如港交所行政總裁李小加所言，內地人擁大量儲蓄，要尋找投資出路，香港做好前期準備工夫，等待直通車來臨，屆時本港經紀與投資者同樣得益。
經紀面對中港股民此消彼長
面對人民幣國際化的洪流，本港股票經紀將面對另一個變革年代的開始。正如92年第一隻紅籌股海虹上市；93年第一隻國企青啤上市一樣。這兩類中資股其後在港陸續掛牌，成交當然不多，但無人可預測到中資股在其後的十多年可發展到現時的地步。中資股在本港市場的份量越來越重，去年佔港股市值58%，佔每日平均成交額72%，相反10年前的比重兩者皆只是26%。
中國投資者在港股的比重近年正急劇上升，根據港交所最新調查，09年更超越歐洲排第三，佔11.9%；本地投資者（包括個人及機構）的比重則越來越低，比重跌穿50%，只有49.7%，是91年有紀錄以來新低。
經紀必須面對現實，本港參與者的比例只會逐步減少，而內地投資者比重則越來越高，情況一如本港樓市，由內地人決定樓價，他們的參與只會與日俱增。
當人民幣回流機制設立，讓境外包括在港的人民幣可回流A股及債市，本港券商可設計更多投資內地的產品，兩地同步交易，有助他們就A、H股套戥或對冲，增加發展新產品靈活性，投資者有更多選擇，提高投資回報，券商亦能從中獲益。（系列之一）