【本報訊】思捷環球（330）公佈了遠遜預期的全年業績之後，昨日幾乎遭所有大行一致唱淡，至少7間券商降低其投資評級或目標價，其中最淡的美林，更大削目標價至全城最低的33.5元，形容公司的業績表現為「災難」。受到消息拖累，原本在業績後股價已跌3%的思捷，昨日再挫多5.4%，收報40.6元，創出16個月以來的新低。 記者：吳綺慧
思捷截至6月底止盈利按年倒退11%；如扣除非經營項目，核心盈利更挫23%，較市場預期的中位數低17%。美林昨日發表報告，以「災難性的業績」來形容思捷表現，把目標價由58.5元大減至33.5元，投資評級連降兩級，由「買入」變為「跑輸大市」。
年內恐須關十數間分店
美林表示，思捷公佈的網絡重組計劃，目前力度仍未足夠，期內公司已為關閉33間虧損分店作出7.93億元撥備，但同時又為一些未達標的分店再作出3.03億元減值，即反映思捷未來一年，很可能還要關掉十數間分店。美林又對思捷不撤出美國市場表示失望，形容該市場的存在是「無意義」（meaningless），扭虧為盈的機會仍然渺茫。
美林又狠批思捷，未來5年欲把中國業務營業額「翻一番」的目標，是極端保守，即未來數年中國的收入年複合增長率（CAGR）只有15%，其對手Inditex（主營品牌Zara）單是今年已計劃把銷售面積增加一倍。
德銀憂同店銷售跌勢
不過，德銀對思捷在中國的5年計劃就表示支持，指公司計劃增加65%至70%的銷售面積，在中長線而言，屬有利的策略。不過，德銀仍擔心思捷的同店銷售增長表現，去年度下跌2.4%，現時仍然處於下跌趨勢，批發方面則每月逐步改善。德銀維持思捷的評級「持有」，目標價減至50.6元。
大摩對思捷的看法則較樂觀，指公司中期復蘇的故事仍然存在，估值亦相當合理，股息率接近5%。該行相信思捷提出的多項品牌改進措施，以及中國5年計劃，都會在中線為公司帶來可觀的回報，只是短期而言缺乏利好股價的因素。大摩維持思捷「買入」評級，目標價減至52元，但把公司剔出「亞洲最佳投資選擇名單」。
各大券商評思捷
花旗 投資建議：維持「買入」
舊目標價：62.0元 新目標價：59.0元
高盛 投資建議：維持「買入」
舊目標價：55.0元 新目標價：55.0元
大摩 投資建議：維持「買入」，但剔出「亞洲最佳投資選擇名單」
舊目標價：73.0元 新目標價：52.0元
德銀 投資建議：維持「持有」
舊目標價：59.2元 新目標價：50.6元
瑞銀 投資建議：維持「中性」
舊目標價：49.0元 新目標價：49.0元
摩通 投資建議：由「買入」降至「中性」
舊目標價：66.0元 新目標價：47.0元
瑞信 投資建議：維持「中性」
舊目標價：48.0元 新目標價：41.0元
美林 投資建議：由「買入」降至「跑輸大市」
舊目標價：58.5元 新目標價：33.5元
資料來源：各大證券行報告