海爾電器（1169）中期業績理想，更且展開注資行動，昨日股價已重上5元水平，收5.09元，升4.1%，由於內地繼續擴大內需及刺激消費，家電下鄉、以舊換新政策延長至2011年底，試點城市亦由9個增至19個，對家電行業大為利好，特別是在拓展三四級市場方面，具有龍頭地位的海爾，更佔有優勢。
2010年（12月年結）的上半年，海爾營業額126.9億元人民幣（下同），大升171.7%；股東應佔溢利2.76億元，升92.4%，每股盈利13.61分。
半年業績理想，主要是集團原有的洗衣機及熱水器業務錄得強勁增長，銷售61.1億元，升30.8%，而期內開始從事三四級市場渠道綜合服務業務，更實現收入80.3億元，其中包括洗衣機及熱水器收入14.49億元，分銷其他海爾品牌家電產品及非海爾品牌產品收入為65.84億元。
洗衣機業務期內銷售46.7億元，升27.1%，毛利率26.8%，微跌0.28個百分點；按量計內地市場佔有率28.5%，維持第一位。熱水器業務銷售14.39億元，升44%，毛利率40.4%，跌0.58個百分點；按量計內地市場佔有率20%，亦係市場第一。由於渠道綜合服務毛利率只有2.6%，令整體毛利率由33.9%降到15.7%。
為提升渠道綜合服務業務之協同效益，集團以代價7.63億元收購青島海爾物流全部股權，後者是中國家電製造業中最具競爭力的物流服務供應商之一，2008、2009及2010年首季的稅後純利分別為5030萬元、8010萬元及2640萬元，保守估計2010年全年盈利可逾1億元。
有望重上6元
集團已定下長遠目標，配合互聯網時代變革趨勢，大力發展虛實網融合的網絡，目標是要成為中國三四級市場的領先渠道綜合服務商，提高盈利增長動力。
2010年全年，保守估計盈利達6億元，每股盈利29.5分，折33.4港仙，以18倍PE計，股價可重上6元水平；2011年，估計盈利仍會有2至3成增長。
郭兆誠