零售股炒到飛起，究其原因是國內同胞豪爽在港消費所致，但增長空間不可能無限倍增，未來致勝關鍵繫於內地拓展步伐。現時揀零售股有三大要訣，首先是受內地客青睞，具品牌優勢，其次是已進入內地市場，兼具內需概念，最後是行業入行門檻高，不易出現惡性競爭。
綜合三點，本地金飾股挾品牌信心優勢，兼在內地搶盡先機，行業亦不會貿然劈價，值博率及增長前景俱佳，當中首選進入收成期的周生生（116）。
旅發局最新數字顯示，7月份訪港旅客達313萬，按年增32%，創歷年紀錄，內地客佔四成至201萬人，亦為紀錄新高。
開拓內地市場佔先機
7、8月份暑假及年尾11至12月為傳統消費旺季，而自導遊阿珍事件後，以自由行形式訪港旅客比例持續提升。根據上月內地招商銀行信用卡調查發現，內地持卡人赴港購買產品前三位品類分別是服飾箱包、珠寶鐘錶和百貨類，其中珠寶鐘錶佔24%，周大福及周生生為首兩位最鍾情金飾品牌。
中國假貨盛行，港產品牌珠寶金飾建立的形象及產品質素，帶給內地客信心，這是中國同業或新加入者難以取代的地方。
比較內地門市數目，周生生及六福遠遠拋離同業，前者分店合共160家，全部皆是自營店，90%設於人流密集的百貨及商場，而後者自營店數目有36間。上半年周生生淨增21家內地店，管理層預期全年50間新增舖目標不變，而上半年內地分店已貢獻整體珠寶零售額35%，較六福的16%（3月年結）為高，某程度可視為半隻內需股。
現時內地百貨及鐘錶內需股，預測PE動輒超過20倍，金鷹商貿（3308）及亨得利（3389）今年預測PE分別36倍及22倍。周生生早前公佈中期業績多賺26%，年度化PE約16倍，明年預測PE可進一步降至13倍，以本身質素及行業經營優勢，估值升至20倍絕不為過，股價可見19元。
周生生上周五挫14%後，周內基金買盤積極，連升3日累彈8%。建議15元附近買入，中線目標19元，跌穿13.50元止蝕。
王昇