筆者8月底趁港股淡靜時拜訪了越南西貢（亦稱胡志明市）。其實，筆者3年前曾出差該地，與當年相比，胡志明市並沒太大改變。這與每次回內地公幹或旅遊皆感覺煥然一新很不同。
首先，胡志明市的基建，尤其道路網令人失望。從機場到市中心主要道路非多線高速公路，而是處處交通燈的雙線普通馬路，非常不便。其次，馬路上充滿電單車，對路人及駕駛者不便，甚至危險。廣州早幾年因很多路邊搶劫歹徒利用電單車逃走，市政府一聲令下禁止市民再用電單車代步，治安明顯改善。當然，內地城市發展較領先，例如公共交通及地鐵漸完善，即使取消電單車，一般市民亦有其他方法代步。最後，每次回內地，筆者都留意到有很多新建築物落成。可是，筆者這次在胡志明市只是看到很少新廈落成。
經濟方面，和人民幣升值情況不同，越南盾面對巨大貶值壓力，主要因為越南貿易數據長期出現赤字，而且通脹壓力大，故越南是亞洲少數宏觀經濟較不穩定國家。
早幾年，越南概念股曾是焦點。當時投資者憧憬隨着人民幣升值及內地生產成本升，不少國際生產商會轉移越南，帶動當地經濟。但越南卻沒成為世界第二工廠，未能兌現投資者期望。筆者對越南前景不特別樂觀，除非基建改善，令廠家更易建立完善供應鏈。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
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