散戶較鍾情的幾隻重磅保險股，近期都遭到重創。最先捱沽的當然是宏利金融（945），單是8月份股價已重挫近三成，過去一年以來股價勁跌近半，據報道其向客戶推銷的保單除了與標普500指數回報掛鈎之外，同時向客戶出售標普認沽期權，變相保險公司自己承擔部份美股下跌的風險，睇美股走勢大概明白何以宏利股價越跌越殘。
業績普遍令人失望
之後輪到幾隻中資保險股公佈業績，除了中國財險（2328）稍有驚喜之外，其他幾間都令市場失望，拖累股價暴跌。首先是中國太平（966），8月中公佈中期業績，股東應佔盈利僅增加9.7%，每股盈利35.5仙。
業績令人失望主要由於投資收益減少以及證券投資減值淨額增加，除了投資收益下降之外，一向被寄予高增長厚望的太平人壽盈利貢獻僅升5.5%，也令投資者較為失望。業績公佈後中國太平股價連跌兩日，8月以來股價累跌一成，其預測PE仍達33倍，在有高增長概念之下尚算可以理解，假如屬低增長股很難支持這個PE水平。
至於散戶最熱捧的中國人壽（2628），大行一致看淡，可見前景相當惡劣。到昨日輪到中國太保（2601）遭到洗倉，股價一度跌逾6%，收市跌4.4%。太保業績相比之下已算唔太差，半年純利增長66%，已賺保費收入增49%，淨投資收益率4.2%，其實已高過國壽唔少。保險公司擁有投資團隊，理應有一定投資增值能力，若以定存為主，保險公司從何獲利？
睇過幾間保險公司業績，宏利衰保單過份進取，國內保險公司卻過份保守，保費在扣除經紀佣金、層層成本之後，根本未能做到最基本的投資回報。睇好中資股，看來仍是買消費類股較有保障。
歐陽風