澳門月初公佈，路氹7個獲准動工但未獲批地的項目，3個屬博彩項目，由有賭牌企業持有。政府又重申土地發展不再向博彩業傾斜，不會出現第四個博彩項目，此舉對賭業發展影響大。豐德麗（571）旗下星麗門項目或因澳門新政策胎死腹中。
記者：高明輝
瑞銀估計，3個博彩項目申請者為永利澳門（1128）、美高梅及澳博（880）。此外，現時在路氹有發展項目的有豐德麗旗下的星麗門項目。
7項目准動工 僅3個屬博彩
豐德麗透過東亞衛視，發展位於路氹金光大道的星麗門。該項目投資額達160億元，原名為「東亞衛視影城」，01年獲批，02年9月曾舉行動工儀式，當初預計03年落成，後因沙士爆發而令工程擱置。
其後，東亞衛視影城易名星麗門，引入威尼斯人前高級行政人員DavidFriedman為大股東的NewCotai，以及新加坡嘉德置地為股東。豐德麗希望將星麗門建設為「拉斯維加斯式博彩設施」的酒店。
不過，澳門政府最初只發出3個賭牌，分別由澳博、銀河娛樂（027）及永利澳門持有，其後各自分支出3個副賭牌，分別給予美高梅、金沙（1928）及新濠（200）。
豐德麗並無持有澳門賭牌，故星麗門內的博彩設施，並非由豐德麗自行經營，而是由合作夥伴NewCotai與新濠旗下的新濠博亞博彩（澳門）合作經營。新濠可分得收益的若干百分比，不用支付任何開支。當初的如意算盤是：豐德麗出錢出力出地皮；NewCotai出錢出力；新濠則出賭牌，各取所需。
不過，豐德麗跟NewCotai關係出現裂縫。前者去年10月底入稟高院，向NewCotai提出訴訟，尋求其違反買賣協議及誠信責任損害賠償，就NewCotai違反06年買賣協議需作出6.89億元賠償；另亦以衍生訴訟代表旗下CyberOne股東向NewCotai追討166億元賠償，合計索償186億元。
高院上月中裁決，東亞衛視向NewCotai董事的違約索償，或透過衍生訴訟的索償均沒有足夠理據，駁回東亞衛視提出186億元賠償的要求；但訴訟仍繼續。
根據澳門的公佈，加上瑞銀估計星麗門並非3個博彩項目之一。本報向澳門新聞局查詢，星麗門項目是否不能經營博彩業務？該局發言人回應，已將查詢轉交經濟局，但由於現時豐德麗與NewCotai有訴訟，對有關查詢不作回應。
NewCotai：全力搞好星麗門
若星麗門項目內不設賭場，NewCotai與新濠的合作會否受影響？新濠發言人回覆，新濠博亞與NewCotai，就營運星麗門賭場的協議仍繼續，希望有關項目可按合法程序完成。NewCotai行政總裁DavidFriedman回覆本報稱，將全心全力搞好星麗門，望盡快完成，並會盡力解決與東亞衛視的分歧。
瑞銀指，星麗門的發展不明朗，認為未來數年難成博彩相關度假村，由於股東有紛爭，但欠賭牌的股東，仍是該項目發展的阻力。
增長恐緩
濠江賭業不再膨脹
2002年開放賭權，澳門賭業短時間內急速擴張，帶來巨額財政收入，亦衍生不同問題。隨着中央08年煞停澳門賭業發展，澳門政府修正向賭業傾斜的政策。
本月初，澳門運輸工務司司長劉仕堯為首的政府代表，向立法會土地及公共批給事務跟進委員會透露，現在路氹城有3個博彩項目及4個非博彩業項目，獲准動工但未獲批地，但運輸工務司並沒披露相關企業名稱。
永利美高梅澳博項目料獲批
澳門立法會土地及公共批給事務跟進委員會主席關翠杏表示，正在申請博彩項目的批地有3個，由於政府已決定土地發展政策，不向博彩業傾斜，即代表今後無可能批出第四個博彩項目批地。她補充，就算政府批第四幅博彩用地，亦須向公眾解釋。
瑞銀發表報告，估計3個博彩項目申請者為永利澳門（1128）、美高梅及澳博（880），相信只要符合合約條件，預料可獲批。不過，瑞銀指出，澳門政府以後不再讓賭場未批先建，而且不論在路氹或其他地方，博彩企業往後亦不會再獲優待。
該行相信，當地政界對賭業發展非常關注，認為銀河娛樂（027）及金沙中國（1928）路氹項目開幕後，未來數年澳門賭業增長將收緊，又指路氹現時的發展，正好印證這種看法。
3家估計正在申請批地的博彩企業之中，瑞銀認為，永利最有條件在2011年上半年動工；澳博及美高梅則分別由於策略及融資問題，情況變得較複雜。
業績關鍵
賭股輸贏繫於國策
09年澳門政府宣佈停批新賭牌，意味競爭減少，當時消息一度刺激濠賭股上升。不過，濠賭股業績最重要是看內地政策，08年收緊廣東省自由行政策，令澳門博彩業一度陷入低谷，直至09年8月放寬自由行，澳門賭業才見復蘇，今年已公佈上半年業績的濠賭股，經營表現亦不俗。
業績表現看自由行寬緊
上周公佈業績的金沙中國（1928），由於娛樂場入場人次暢旺，帶動娛樂場收益淨額上升，錄得純利增長329%至2.51億美元。金沙表示，今年5月重新啟動路氹第五及第六地段度假村項目，估計項目第一期2011年末季將會開幕，第二期則於其後6個月後開幕。
另一家已公佈中期業績的濠賭股永利澳門（1128），半年純利增加逾倍至19.07億元。
摩通表示，該股受市場憂慮欠缺增長潛力的影響，包括路氹項目最早在2014年才完成，以及感覺上較高的估值，令股價一直落後，該行相信，由於資產負債表良好、管理質素高以及現金流較高，該股估值值得出現溢價，並指路氹項目有助帶動股價上升，給予增持評級，目標價17.5元。
