上周筆者建議大家要先將淡倉平倉獲利，皆因臨近期指結算，市況變數較多，加上市場的情緒開始轉淡，跟風造淡倉的投資者越來越多，隨時會有挾淡倉的情況。
上周五晚，美國聯儲局主席伯南克有演說，當晚美股亦在其講話完畢後急升，道指10000關口失而復得。理論上美股之上升可帶動港股今日造好，造就了高位再造淡倉之機會。伯南克的講話內容，其實只有兩個重點：（一）美國經濟唔掂，（二）必要時會再救市，但一定不會在短期內，因為尚未「傾掂數」。然而，市場卻將經濟有危機置之不理，出口術說話救市則放大來演繹，令美股急升，背後目的無非只是為了挾倉。
美國現時的經濟狀況確實堪虞，就業數據及樓市皆疲弱，復蘇緩慢，去年的量化寬鬆政策已沒有效用，隨之而來的就是「雙底衰退」的出現機會越來越大。
由於現時對救市的政策仍未有共識及安排，加上再大印銀紙的邊際效用正在下降，故此，伯南克其實正面對兩難的局面。只要大家有細心留意其言論的一字一句，便應該意識到前景頗嚴峻。
上周五美股的升市，極有可能只是挾倉的假象而已，追貨隨時會中伏。
宜趁高位造淡
至於港股，資金流向為最大的考慮因素，過去數周明顯見到資金在股市撤離。就算指數未有再大跌，但個別股票卻被基金洗倉。
另一方面，樓市的情況在政府出招後，成交已明顯轉弱，撻定個案陸續增加，此亦為拖累恒指表現的原因。
現時的策略很簡單，現階段仍未到入市買貨的時候，未來的兩三天，估計大市仍會反覆上落，大家宜趁每一次反彈，就吼高位造淡。從期權的倉底分析，大市的波幅會介乎19000至21000。
沈振盈
證監會持牌人士