中國食品（506）業績滑落，本已轉差的走勢，壓力更大，上日急跌後，昨再跌7仙。
上半年中食盈利1.78億元，下跌40.6%，每股盈利6.4仙，每股中期息2.3仙，亦跌40.7%。
中食主要經營飲料、廚房食品及酒類，期內業績下跌，主要由酒類所引致，所產銷的長城牌葡萄酒，本有相當表現，但期內積極開展營銷模式戰略性轉型工作，精簡多層經銷結構，改善與經銷商合作條件，認為轉型利於長遠發展。因此，酒類銷售額減退7.3%，毛利率仍由57.9%升至58.7%，而分銷成本佔收入比率則由34.1%升至42.1%，業績對收入比率下跌8.3個百分點至11.4%，分類業績跌1.44億元或46.5%。營銷模式轉型的代價不菲，相信是發覺市場形勢在變，因而設法希望保持市場份額。
飲料業務主要是經營可口可樂裝瓶廠，因首季天氣寒冷，銷售額只增2.4%，此銷售佔整體銷售46.8%，為各業之冠，業績持平，而應佔聯營公司業績則跌80%。
廚房用品包括小包裝食用油及調味品，以前者為主，銷售點不斷擴大，使終端售點已覆蓋21.4萬家，期內銷售增加10.3%至28.54億元，佔整體銷售額33.8%，但毛利率由11.9%跌至8.8%，分銷成本對收入比率則由11.3%降至7.7%。分類業績雖增35.8%，但只是950萬元，業績對收入比率僅由0.27%升至0.33%。
酒業轉型效果不明
其他業務仍有休閒食品的糖果，稍有改善，但仍虧損3249萬元，其他收入較上年同期增加79.4%，其中4155萬元源自投資的利息及股息收入，如視作非業務性，則盈利實際跌54.4%。
中食的小包裝食用油是大量採購自行包裝作分銷及零售，產油商售價因應成本而改變，小包裝食用油是面對民生，價格不能隨便變動，在原料價格波動中，處境不利，近期大豆漲價，相信已影響中食的經營。比較上，飲料業務可望偏穩，而酒業仍有轉型的效果，目前情況並不明朗。
中食昨收5.48元，雖由近日高位6.24元累積下跌12%，而展望暫難樂觀，現價宜作觀望。
齊明