臨近月底期指結算前的三數天，市況通常都會較為窄幅上落，原因在於期指大戶要進行轉倉活動。故此，昨日筆者建議大家先行將淡倉平倉，因為衍生工具在此等市況會較為「蝕底」，特別是窩輪，認購與認沽都會被「縮水」。
而且，在大戶尚未積累足夠的倉底前，就算出現急升與急跌皆無意義。
大市經過過去兩周的回落，逐步形成了下跌趨勢並下破一些重要支持位，理論上後市仍會進一步看淡。但筆者建議先平淡倉的原因，除了已經累積了一定利潤之外，更加重要的因素，是市場上已開始多人跟隨，造就了短線反彈的誘因。試想想，當市場情緒已轉為看淡，大戶做淡倉也缺乏對手，便隨時會出現挾倉的情況。
故此，平淡倉並非看好，只是策略上的部署及值博率的考慮。而從歐元及美滙的技術走勢分析，也顯示股市會作出輕微反彈。若然今天恒指能彈上20750至20800，將會補回第一注淡倉，再等期指結算後才作安排。
美聯不宜吸納
今次的跌浪，在形態上頗似4、5月的跌勢，指數是逐級下跌，令到投資者每跌一級便以為見底而買貨，慢慢消耗了購買力，是典型的「溫水煮蛙」現象。雖然中短期看淡，但唯一的憂慮就是在期指轉倉期市場的情緒開始轉淡，令期指大戶未能做倉，而需要先行挾淡倉，情況類似8月初之時，恒指挾上21800的手法一樣。
美聯集團（1200）公佈業績，雖然收入增加，但純利卻倒退一成，令股價急插水。
美聯出來的業績確實令人摸不着頭腦，撇除了在出售物業收益減少了600多萬元之外，仍然少了近1600萬元。
以近期樓市的表現判斷，下半年收益將大幅減少，此股不宜吸納。
沈振盈
證監會持牌人士