龍記集團（255）中期業績比預期為佳，且「大手筆」派高息，刺激股價在本周一升上4.73元，創出金融海嘯後新高，公司對前景展望樂觀，股價連續兩日跟大市回軟，昨收4.46元，正係低吸機會，中線持有，目標價6元。
龍記2010年（12月年結）上半年營業額12.9億元，升25%，股東應佔溢利1.42億元，升38%，每股盈利22.64仙；派中期息13仙，升30%，另特別股息5仙，合共18仙，派息比率近8成，由於現金流強勁，預期派高息政策會持續。
集團主要從事模具、金屬及配件之製造及銷售，由於金融海嘯帶來的負面冲擊已逐漸消減，集團今年第一季度業績已有顯著改善，而第二季度亦有更佳表現。上半年經營利潤2.09億元，升36%，經營利潤率16.2%，升1.3個百分點。
成本監控措施收效
期內模具鋼材原料價格回落，原料成本佔營業額為42%，係07年以來最低水平，利潤率提升的另一個原因是集團持續執行的成本監控措施已見效果，不但減省消耗品的用量和開支，並能靈活調控生產存貨和嚴控採購價格，以減輕整體運作成本。
因此，雖然原料價格開始逐步回升，但不會帶來太大影響，公司除加強內部成本監控外，亦可適量調升產品價格，以紓緩成本上漲的壓力。
中國本土市場發展迅速，初步估計今年銷售可佔營業額70%，配合長遠發展方向，集團將在杭州投資設置新廠房。新廠房投產後，集團生產能力將可提升30%，保持競爭優勢。
2010年全年，龍記盈利有機會打破金融海嘯前07年的3.06億元紀錄，再創新高，保守估計可達3.12億元，每股盈利0.50元，全年派息0.35元，現價PE8.9倍，息率7.8厘；以6元目標價計，PE仍在合理的12倍水平，值得持有，可財息兼收。
郭兆誠