近期公佈業績的公司，固然有部份績佳獲追捧，但見光死的股票亦唔少，昨日中國利郎（1234）及中升控股（881）皆在業績公佈後被洗倉式沽貨，分別跌7%及9%。
以上公司是真跌抑或是市場反應過敏，宜詳細睇睇業績報表。利郎上半年營業額增長31%，毛利增長54%，經營利潤升47%，股東應佔利潤升55%，而自由現金流入更加升125%，各項數據均無問題，再往下看每股盈利因攤薄效應僅升16%，至0.117元人民幣。根據這份業績，簡單分析下半年盈利相若的話，PE的確唔平，達38倍，不過要留意去年公司業績是下半年優於上半年，即公司全年業績未必是上半年乘二。據彭博估計集團今明年全年每股分別賺0.343元人民幣及0.451元人民幣，預測PE分別23倍及17倍，估值較為合理。由於利郎業績前已炒定先，昨日急跌有可能只是即時反應，加上盈利有近一半作派息，低位可能是吸納良機。
至於中升控股（881）上半年營業額激增66%至88億元，經營溢利6.02億元，增1.3倍，但股東應佔利潤僅3.89億元，因利息及稅項增幅都唔小，每股盈利0.22元，增1.2倍，按彭博估計中升今年每股賺0.576元，PE低至18倍，明年每股賺0.83元，PE低至13倍，雖然不及大昌行（1828）預測PE僅9.3倍便宜，估值亦不算特別離譜，又是另一隻可候低吸納的股票。
國壽勢弱宜避開
業績前股價呈強勢的中價股未算太危險，不過業績前已見弱勢的卻又不見得值博，例如掛牌至今跌了好幾個月，股價已在52周低位徘徊的佳兆業（1638）昨中午業績後仍然有得勁跌3.7%，股價欲創新低。此外即將公佈業績的中國人壽（2628）早前已被摩通唱淡，以圖論勢唔多似會爆上，是業績前宜小心的大價股之一。
歐陽風