受惠國家強農支農惠農政策積極帶動，今年上半年農業機械行業整體實現較快增長，第一拖拉機（038）業績亮麗，展望前景仍然非常樂觀。
2010年（12月年結）的上半年，一拖營業收入58.6億元人民幣（下同），升11.2%；毛利8.55億元，升16.2%，綜合毛利率14.6%，提高0.6個百分點；股東應佔盈利2.61億元，升54.9%，每股盈利30.9分，並首次派發中期息12分。今年中期盈利已超過09年全年的2.48億元，而中期息亦已等於去年的末期息。
集團業務主要分為4個經營分部，包括農業機械、工程機械、金融業務和柴油發動機及燃油噴射分部。農業機械為集團收入主要來源，期內拖拉機行業銷售產值同比增長11.3%，大中型拖拉機銷量增長14.9%，但小型輪式拖拉機則下降6.3%。
一拖上半年農業機械分部對外銷售收入升14.9%，稅前溢利2.26億元，升75.5%；工程機械分部收入減4.9%，稅前溢利503萬元，前同期則虧損3285萬元；動力機械分部收入升2.1%，稅前溢利8569萬元，減13.2%；金融業務收入減3.2%，稅前溢利2362萬元，升17.9%。
受國家4萬億元投資帶動，工程機械行業高速增長，主要工程機械產品銷量大升，一拖去年上半年出售附屬「鎮江華晨華通」和「鎮江華通阿倫」股權，若不計此數，今年上半年工程機械分部收入應增50.7%。
農機補貼資金將到位
為改善集團業績，消除與控股公司中國機械工業集團所屬企業的同業競爭，公司已獲准出售一拖（洛陽）工程機械銷售及一拖（洛陽）建工機械，完成後集團將退出壓路機、推土機、裝載機以及液壓挖掘機等業務。
今年下半年，國家55億元農機購置補貼資金將逐步到位，為農機市場平穩增長提供有力保障，保守估計一拖全年盈利可達5.1億元，每股盈利60分，折67.8港仙，一拖昨收5.52元，預測PE8.2倍，仍屬吸引，以12倍PE計，一拖股價可見8元，上升空間逾4成。
郭兆誠