【本報綜合報道】受惠於環球經濟前景未明及低息環境，令債券市場一片榮景，連長年期的企業債券亦供不應求，華爾街眼見機不可失，擬借債息持續尋底之便，重新發行年期長達100年的「長命債」。
據《華爾街日報》報道，百年債券並非新產品，曾於90年代中及2000年代風行一時，數十家企業曾發行過相關產品，而買家通常為人壽保險公司或退休基金，往往會購入百年期債券，以配合其業務發行和風險管理要求。
債息尋底 營造條件
企業少有發行百年期債券，主要在於發行相關債券時要天時地利人和的配合。首先是地利，能夠發行100年債的必是財雄勢大的企業，否則難以給予投資者十足信心，故過去發行百年債券的通常是響噹噹的知名巨企，例如可口可樂、華特迪士尼及聯邦快遞等。
其次便是人和，需要投資者對長年期企債有渴求。根據Dealogic的資料，今年3年期企業債券的發行量較去年大跌50%，反觀30年企債的發行量卻大增30%，反映市場現時對長年期債券的需求殷切。
須配合天時地利人和
最後是天時，鑑於百年債券的發債成本往往遠較30年期債為高，令不少公司對發行相關債券有所保留，但近期債市越戰越勇，令各年期企業債以至國債的孳息均全線下挫，營造發行百年債的條件。
例如可口可樂於93年所發行的100年期債券的孳息率，已由當時的7.54厘跌至近日的5.38厘，增加企業發行「長命債」的誘因。事實上，於96年時，100年期債的發債成本，與30年債就僅相差15點子。
穆迪分析經濟師加伯指出，要發行百年債，必須市場多個因素配合才成事，現時或許是發行這類產品的適當時機。不過，評級機構惠譽美國企業融資部主管MarkOline認為，環球市況波動，購買百年債券存在信貸風險，加上預期利率最終會回揚，蠶食債券的價值，很可能令投資者對認購相關債券抱有疑慮。
美國國債本年至今表現
國債年期：30 年初孳息率：4.64厘 昨日孳息率＊：4.00厘 變動：跌64點子
國債年期：10 年初孳息率：3.84厘 昨日孳息率＊：2.63厘 變動：跌121點子
國債年期：5 年初孳息率：2.68厘 昨日孳息率＊：1.45厘 變動：跌123點子
國債年期：2 年初孳息率：1.14厘 昨日孳息率＊：0.49厘 變動：跌65點子
＊數據截至香港時間昨晚11時