上期提及接近重要阻力22000點，可以沽現貨套取現金，然後Long兩邊。有讀者問，為何當時選擇LongPut8月21400，而不是9月，為甚麼選擇21400Put而不是其他行使價？
下半月時間值損耗快
根據期權循環圖的原則，只有預期出現大跌時，才使用LongPut，由於當時仍是月初，所以可以選擇做即月。如果已經是15號以後，通常不建議做即月，因為期權的時間值損耗會很快，除非當時已有盈利在手，才考慮做即月。
由於時間值每天損耗，有可能出現指數跌，但Long未能獲利的情況，基本策略是速戰速決。因為期權金由價外變成等價時，其變化的爆炸力最強，要Long短期上升或下跌可以觸及的價位。期權教室提倡使用ATR/N值選擇行使價。
1個N距離的行使價是預期有機會成為等價期權，2N亦可以接受。8月初恒生指數的ATR/N值大概是300點左右，意思是當遇到21800阻力突破向下時，預期跌幅最少是300點以上，1N價外大概是21800減400點、即21400Put，而2N價外是21800減800點、即21000Put。恒生指數及權重股的ATR/N值，逢周一可在期權教室「每日策略」免費下載，網址是 http://www.cycleoption.com.hk。
金曹