上周港股又再兩度上試21300點水平，但均出現阻力，惟亦未見下試到筆者預期的20700，全周恒指反覆於430點上落，大市氣氛仍未被公司業績感染，不過，個別股份確因為其優秀的成績表而逆市上升。短期市況雖待新消息突破21300點，但從個別公司業績仍可找到入市對象。
上周公佈中期業績的公司當中，盈利增長以倍數，甚或數十倍增長的例子亦不少，包括中航科工（2357）、中國財險（2328）、南方航空（1055）、龍源電力（916）等。但股價與業績表現並不掛鈎，這主要因為部份盈利是來自特殊收益，加上去年上半年的比較基數低所致，若純屬這兩項因素，實不足支撐股價。
不過，中國財險及中航科工盈利前景較可靠，前者盈利增長並非因為投資公允值，又或一次性收益，而是在賠付管理系統上的改善，令賠付率下降，加上保費收入亦增加，這均是基本業務的改善，因此，股價在業績公佈後累積升幅近兩成。中航科工則主要因為出售虧損業務予母公司，令未來以飛機業務的基礎得以加強，在業務前景改善下，兩股份均可看好，可稍予耐性候低買入。
聯想盈利增長仍穩
另有個別業績表現一般，又或遜於預期的股份反而可趁勢買入，中國移動（941）中期盈利符合預期，只是市場對其沒有增加派息及現任董事長王建宙辭任首席執行官作負面反應，但筆者認為以集團已建立的管理團隊來看，人事變動實不足以憂慮，而集團現金充裕，計及未來資本開支，目前43%的派息比率確可略為上調。而股價下跌料屬借勢調整而已，可趁機買入。聯想（992）首季毛利率下降屬意料中事，只要銷量增長達標及續控制成本，盈利增長仍穩定，惟股價上落大，筆者仍維持短線買入建議。
展望今周大市，美國經濟數據續對美股有壓力，而美元滙價料亦影響港股再下試20700水平，建設銀行（939）、工商銀行（1398）及中國銀行（3988）陸續公佈業績，對內銀股能否向上突破具關鍵，若內地有關小QFII政策有新消息，恒指才可望突破21300水平。而光大控股（165）可考慮現水平買入待突破。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士