港股昨日早市挾升，但勢估不到是由一眾油股領軍，可惜尾市高位急回逾200點，如果單就大市走勢看，連續兩日都是先高後低的形態比較差矣。從技術角度分析，短期恒指於21300仍是一個較大阻力關口，必須要有重大利好消息配合，恒生指數才可望突破。
短期內仍相信資金炒股不炒市，因此焦點仍在個別股身上。交通銀行（3328）及招商銀行（3968）業績均有理想表現，但對股價的刺激似乎不大。以交行為例，市場業績後仍擔心仍有集資壓力，主因理財產品或要在未來納入資產表內，將影響資本充足比率。
每月新客增數百萬戶
不過其資本是否充足，仍存很多變數，包括銀監會政策，以及壞賬之增加，所以市場現擔心交行需要作出集資的行動，似乎是過早憂慮。當然業績過後，短期沒有新利好消息刺激，交行短期內變得沉靜。
全城焦點都放在中國移動（941）業績上，基本上它符合市場預期，而日前在本欄亦指出，業績後股價都一定會回，因為大家都估到目前的中移動很難會給予大家驚喜。中移動午市後急回3%，其一理由是市場認為中移動的ARPU越來越低。若將眼光拉闊一點，中移動在競爭激烈的客觀環境下，根本就是要先鬥搶市場佔有率，最終演變為鬥平去吸低端用戶、鬥業務多元化去吸引多些人用其「非話音」如上網、下載、手機繳費的服務，此等收費都是較平宜。因此ARPU下跌是必然事實。但ARPU跌還跌，最緊要是上到客，而中移動每月新增客戶仍可以數百萬戶增長，其實可接受。
之前提過，中移動已不可再用高增長股的眼光去看，已當它是公用股，而公用股就要看業務及業績的穩定性。事實上，若以龍頭規模的電訊企業仍有此增長，算是交足功課。股價急回，主因是累積升幅太大借消息回吐而已。
陳永陸
作者為獨立股評人