本周二美股開市前，加拿大公司Potash突然公佈已否決由澳洲BHPBilliton提出的380億美元收購方案。BHP提出的收購價，相等於每股Potash價值130美元，管理層認為作價過低（公司在金融海嘯前是股壇神話，曾創下每股237美元歷史高位）。
投資者憧憬BHP不會輕言放棄，因此Potash股價在開市後衝上143美元，高於收購價，意味市場認為BHP將不甘吃閉門羮，會提高收購價，有分析員更認為，收購價可能高達每股160美元。
從企業發展策略角度來看，這項收購對BHP非常合理。作為採礦業的龍頭，BHP如果再收購其他礦股，很可能會遇上反壟斷的問題，但如果收購肥料業，由於這對BHP來說是一個新的業務，便不存在壟斷問題。再者，農業肥料相比礦石來說，可算是較穩定的業務，對經濟周期性的依賴較低，有助BHP面對未來全球經濟若真的出現雙底衰退所帶來的挑戰。
這次收購計劃，對港股亦有一定的啟示性。近年國家越來越重視農村發展，意圖改善貧富懸殊的問題，故農業股在國策上有一定的優勢。再者，近期國內以至全球均天災頻現，對農產品價格有一定的支持。因此，筆者認為短期內農業股可以看高一線。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
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