中央明言，今年底前會將央企數目由現時123間減至100家，換言之，央企旗下在港上市的子公司，會獲注資兼有重組合併概念，屆時股價將突飛猛進。由今日起，本欄會重點介紹熱門重組板塊，打頭炮的是煤炭股，涉及股份包括中煤能源（1898）及中國神華（1088）。
國資委多次指出，關係到國家安全及經濟命脈的七大行業要保持絕對控制，包括軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航及航運。現有4間央企涉及煤炭業，包括中煤母公司中煤集團、神華母公司、中國煤炭科工集團及中國煤炭地質總局，後兩者規模較細，最大機會被併合。
此外，內地煤企已加快整合，去年產煤大省山西省進合兼併重組，中煤集團為內地第二大產煤企業，成為當時整合主體中唯一一家央企，而中煤亦從中受惠，收購山西項目整合後，可貢獻2000萬噸產量。
錢多買資產毋須伸手
按中央煤炭規劃，全國要建成6至8個年產量1億噸級煤企。中煤管理層揚言會不斷收購母公司資產，壯大生產規模，冀2014年前產能增至2億噸，與神華看齊。
更重要的，是中煤現時錢多，往後向阿媽買資產，亦毋須向股東抽水融資。截至6月底止，中煤資本負債比率（gearingratio）降至13.8%，為同業中最低。扣除負債後，手頭現金及定存有230億元人仔。
神華昨急升，很大程度是炒注資概念，中煤在母公司長期支持及行業整合下，注資概念更強。而中央積極開發大西北，更醞釀提升內蒙古區域戰略地位，適逢中煤近半產能位於西北及東北地區，新購礦區亦集中內蒙及陝西等，包括年產千萬噸的新疆項目於2013年投產，絕對食正國情。
中煤今年預測PE及PB約13倍及1.8倍，與同業相若，不過數字卻較其長期平均的16倍及2.2倍，有一個及半個標準差，只要重上平均數水平，股價即見14元。建議11.50元以下買入，突破13元加注，以今年高位16.30元作中線目標，跌穿10元止蝕。
王昇