東亞銀行（023）業績公佈後曾有升勢，而弱點未改，走勢未能突破，只在反覆中。
上半年東亞盈利20.77億元，同比增77.7%，每股盈利95仙，派中期息38仙，增加35.7%。盈利中已包括出售加拿大附屬機構權益獲利2.3億元，調整後只增58%，如再調整重估物業，增幅仍為58%左右。
期內貸款較去年底增12.3%，存款增5%，貸存比率由71.7%升至76.7%，息差擴闊7個基點至1.84%，淨利息收入同比增13.5%，服務費及佣金收入淨額增34%，交易及金融工具及其他經營收入減45.2%，非利息收入增1.5%，經營收入增9.3%，較去年下半年只增3.3%。
息差暫難大幅回升
經營支出增7.7%，成本收入比率由61.4%降至60.5%（去年下半年59%），經營盈利增11.9%，但較去年下半年減0.5%，資產質素改善，貸款減值減68.4%至1.5億元。
中國業務表現放緩，稅前盈利只增8.8%，貸款較去年底增6.54%，存款增10.04%，同比分別增17.9%及41.6%，息差跌16個基點至2.36%。致力於增存減貸，使貸存比率降至96.5%，以配合2011年底前不高於75%的監管要求，期內稅前盈利7.8億元，佔比重30.5%。
東亞仍具一定競爭力，淨利息及服務費等有不俗增長，而交易等收入大減，抵銷貸款減值的大幅減少。經營支出同比增7.7%，較去年下半年也增6%，使成本收入比率仍高企於60%水平，平均股本回報率雖升，亦不過10.3%。
本港息差見底，但不易大幅回升，內地業務仍需改善貸存水平，息差仍將受壓。展望下半年表現一般，而今年初發行新股，對每股盈利有攤薄作用。
東亞的弱點，是股本回報率低及成本收入比率高，優點是資產值較高，6月底每股資產淨值20.56元，而國浩集團（053）持有8%，則是間歇性刺激因素。
東亞現價30.75元，預期PE18.4倍，息率2.99%，無特殊吸引，PB1.49倍，當涉及併購時則視作偏低，而併購並非必然，候低吸納看中線仍有可為，但不宜為憧憬併購而吸納，只宜有消息時短炒。
齊明