【本報訊】人民銀行昨公佈允許境外央行、港澳人民幣清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加行，投資內地銀行債券市場。法國巴黎證券首席經濟學家陳興動稱，這是首個境外人民幣回流機制，中國資本市場開放可期。
記者：尹燕麗、呂雪玲、臧倩
金管局總裁陳德霖表示，該局將與人行聯繫落實有關安排細節，並會向認可機構發出通函。新安排為香港的人民幣資金和金融機構開通了一條在內地投資的出路，可促進香港人民幣貿易結算業務發展，並增加香港人民幣離岸業務的吸引力。
促進港貿易結算發展
滙豐香港區總裁馬凱博相信，有關措施會為人民幣國際化帶來進一步動力，增加海外投資者對這個龐大市場的吸引力。恒生銀行（011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，由於境外央行可於內地銀行間債券市場進行投資，人民幣理論上可成為境外儲備貨幣，相信與中國有利率掉期或對中國入超的國家，包括東盟及韓國等均有意欲持有內地債。
人民幣國際化須具備貿易、儲備、投資三大功能，人行開放銀行間債券市場，在投資功能上具有實質意義。陳興動稱人行將按照「風險可控」的原則逐步開放資本項目。先從易控的銀行間債券市場開始，積累管理經驗、增加管理信心，相信下一步就會推出投資於股票市場的小QFII。
觀察人行的每一步動向，不難發現，在人民幣國際化的推進上，中國已有完整部署。從6月19日重啟滙改、6月22日擴大貿易結算範圍、6月19日中港修訂《清算協議》，到8月4日外管局表態「有重點」、「有選擇」地推動資本項目開放，中國正在部署全面推進人民幣國際化。
海通資產管理董事總經理李柏宏表示，人行的行動比預期更快。允許境外人民幣投資銀行間債券不但有助加快人民幣國際化，亦令境內外的債券市場實現部份連接，對境外人民幣利率曲線的形成，和各類資產以人民幣定價，起到關鍵作用。
專家︰投資回報更高
中信銀行國際中國業務首席經濟師廖群稱，目前內地人民幣債市的利率在3至4厘，存款利率為2.25厘，而香港的人民幣存款利率則低至1厘以下。目前在港人民幣投資渠道少、投資回報低，開放銀行間債市，可提供更高回報的人民幣投資機會，形成在港人民幣回流的良性循環。
境外人民幣回流渠道
─三類機構可投資銀行間債市─
．境外央行或貨幣當局
．港澳地區人民幣業務清算行
．跨境貿易人民幣結算境外參加行
─可用於投資的人民幣資金─
．央行貨幣合作獲得
．跨境貿易獲得
．投資人民幣業務獲得
循序漸進
法巴︰小QFII將登場
境內銀行間債市先行一步，成為境外人民幣首個回流渠道。法國巴黎證券首席經濟學家陳興動表示，人行下一步將開放小QFII，允許境外人民幣投資股票市場。
陳興動稱，中國開放資本項目會遵循「逐步」、「可控」原則，由於小QFII投機活動比債市強，風險性較高，故中國會在債市累積經驗後，才謹慎開放。
目前，所有符合條件的券商都在積極申請小QFII額度，力求成為第一個試點，搶佔市場份額。海通、國泰君安（1788）、申銀萬國（218）、太平證券等多家券商都向本報明確表示積極的意願。海通本月搶先推出的人民幣基金，也已預留了投資內地股票及債券的空間。