投資市場一向現實，就算表面唔掂底下無問題，市場係唔會原諒你，好似A8電媒音樂（800），股價因中期業績倒退55%而大成交插水15%，雖然自己揸咗2千股，亦不斷叫公司下半年要加把勁。
下半年毛利仍存壓力
管理層亦好明白市場對公司期望，難得主席及管理層勇於開門見山坦白面對傳媒、分析員、股評人，對尖銳提問逐一解畫，就算有股評人表示昨天早上已第一時間為客戶拋貨，主席亦表達諒解。
廣電總局與工信部雙方在集成播控權上之分歧直接影響手機電視之發展，進而阻礙三網融合方案推進；部份在電視及電台開設之互動話音（IVR）服務產品被暫時叫停，以及移動電話用戶在已預設移動增值服務（MVAS）產品之手機上訂購服務，要再被重複確認及提示價目等，均難免影響到公司短期績效。難得從管理層對公司在數碼音樂增值業務領域發展仍充滿信心，但管理層不諱言下半年毛利仍有壓力。
事實上如非公司於上半年在銷售及市場開支上同比大幅升68%，盈利不至於要倒退甚至應有9.8%增長；當第二季無論是新浪抑或搜狐皆在MVAS收入上出現環比25%至36%倒退之同時，公司在這方面卻明顯跑贏同業。
上半年銷售及市場開支大幅上升，主要原因在非營運相關購股權開支約為610萬元人民幣，較09年270萬元上升，其他收入及收益則約為人民幣150萬元，較09年之810萬元大減，另外，上半年已新聘14位技術開發人員，寄望可為業務帶來新增長點。
假如不計入該等一次性及非營運項目，公司核心業務產生之純利應為3860萬元人民幣，較去年同期之3950萬元只輕微下降約2%。投資者宜繼續關注移動增值服務法規與政策風險對股價之影響，未買齊貨如我者反而是伺機增持之好機會。
胡孟青
作者為獨立股評人