港股連跌多個交易日，可是投資者於牛熊證的策略上已有所改變，由看淡轉看好，不少看好的投資者暫錄賬面虧損。以恒指牛熊證的資金流為例，大市於上周二由高位21765點急挫，上周四跌至21000點邊，其間流入恒指牛證的資金近1.5億元，同期熊證流出超過2.2億元。恒指窩輪亦有同樣情況，同期流入好倉逾4800萬元，約3700萬元流出Put輪。
大市上周五失守21000點，仍有不少投資者部署撈底博反彈，市場上交投較多的恒指牛證，收回價約於20300點至20588點，槓桿較高約為17至23倍。投資者選高槓桿證時，宜了解貼近收回價的牛證風險亦較高，應控制注碼及嚴守止蝕。相反，由於市況突下調，熊證交投轉至全市場最貼價的21600點收回價的熊證63530，因這是唯一貼價選擇。若市況續向下而投資者仍看淡，不妨留意較貼價的熊證作換馬部署。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）