全球晶片業步入黃金增長期，上月全球一哥英特爾公佈歷來最強勁季度業績，晶圓代工龍頭台積電次季多賺65%至98億元，創新高。晶片股前景樂觀，不妨小注買入季績大躍進的中芯國際（981）。
市場研究機構IDC預測，鑑於電腦及手機需求激增，調高今明兩年半導體市場年增長率至16%及12%，最令人鼓舞的，是台灣巨擘台積電上半年資本開支達31億美元，揚言全年支出達59億美元，為去年純利兩倍。龍頭押注巨資擴充及研發，背後可引證其最少睇好未來3至5年行業光景。
08至09年行業低潮，中芯業績亦見紅，加上與台積電訴訟纏身，股價自然低迷。今年行業見復蘇勢頭，投資者亦重燃信心，但最重要是要交出成績。中芯次季虧轉盈賺9600萬美元，主要是因承諾售出的股份及認股權證公平價值錄得1.05億元入賬。
業績明顯改善
季內收入、毛利及產能使用率拾級上升，將成為全年虧轉盈關鍵。中芯次季銷售額較首季增8.4%，今季預期按季再升4%至6%。產能使用率由首季92.1%增至上季94.3%，令毛利率由14.6%提升至15.6%。管理層事先張揚，指隨着產能使用率提升，毛利率第三季可見20%至22%。
事實上，中芯次季付運量較首季增一倍，第三季度產能已被全部預訂。受產品組合改善推動，產品平均售價亦上升，集團指付運量今季會再翻一番，第四季定單已接到11月份。另台積電與中芯和解後，現為第二大股東，入股後，以往競爭對手會成為同盟，有利增加中芯整體定單。
上月中芯股價急挫，是配股所累，但抽水用於產能擴充，中長線有益無害。晶片行業增長周期，市賬率一般超過2倍，現時中芯PB不足1倍，追落後水位不俗。
走勢上，中芯經過數月調整，初步於0.48元水平築底，待突破0.60元阻力可重拾升軌，建議於0.56元或以下買入，中線目標訂0.70元，跌穿0.52元止蝕。
王昇