南車系兩間公司公佈今年上半年業績，中國南車（1766）純利超過11億元人民幣（下同），按年大增76%，每股盈利9分；南車時代（3898）則賺5.16億元，激增1.5倍，每股盈利48分。業績對辦，兩間公司股價逆市上升，中國南車升2.8%，南車時代升5.9%，明顯地市場對後者業績更加亢奮。
中國南車上半年營業收入277億元，增52%，主要得益於國家軌道交通投資增加，以及公司積極拓展新業務和海外市場，不過上半年毛利率微升不到一個百分點。
至於南車時代，期內營業額26.5億元，增逾1倍，其中增長幅度最大部份源於列車牽引變流器、輔助供電設備與控制系統，其次為列車行車安全裝備。上半年南車時代毛利率上升5.1個百分點至41.1%。
市場偏好南車時代多於其母公司中國南車，從走勢可見，由7月初開始中國南車股價大約上升18%，南車時代升幅卻超過30%，若由5月中低位起計其升幅更超過50%，同期中國南車升幅僅兩成多。
南車時代成交異動
市值大細可能是其中一個原因，皆因中國南車市值超過700億元，而南車時代僅232億元，但更大原因應該是子公司憧憬空間更大，從中期業績可見，南車時代營業額與毛利率增長均遠較母公司可觀，但兩者估值卻差不多（明年預測市盈率均約19倍），精明投資者肯定會揀細唔揀大。
法巴於南車時代公佈半年業績後發表報告，指該公司毛利率大幅反彈至41.1%，該水平是兩年高位以及打破市場預期公司毛利率下跌的趨勢，維持買入評級及目標價23.20元，以反映20倍2011年市盈率。南車時代昨現罕見大成交，收報21.45元，若見回吐要快手買貨。
歐陽風