投資的天空:正道恐配股持貨先減半 - 張士佳

投資的天空:正道恐配股持貨先減半 - 張士佳

近年,筆者覺得中國官員的政治智慧越趨高明,常出口術為市場帶來無限聯想,想不到美國官員近日都有同樣喜好,大家不難發現最近美國財金官員的字裏行間經常留下想像空間,現時市場上因為美國官員的講話憧憬有QE2(次輪量化寬鬆政策),不過士佳就有另一想法。
筆者一直非常欣賞美國總統奧巴馬,除了擁有政治魅力之外,還有承擔,願意在經濟最艱難時候接任總統。記得當時有評論員分析奧巴馬的兩難局面,一方面要帶美國經濟走出水深火熱的困局,又要維持強勢至下次競選。選民記憶通常很短暫,只會對選舉前大半年的政績有印象。如果現在一下子推出所有救市方案,往後任期可能會黔驢技窮。市場傳房貸美又需要華府救助,解決失業問題更加遙遙無期,所以如這麼快便出QE2,往後年份就會更加困難,因此士佳估計聯儲局暫時未會推出次輪量化寬鬆,反會使用「拖」字訣,繼續製造聯想多於實質對策。一來可以繼續令投資者有所憧憬,二來可為日後必要時之用。

22000難穿先行套利

筆者在日前提出大市難以一下子升穿22000,所以在近日盡量套利,以控制持倉水平在正負10之間。假若,次輪量化寬鬆果真成事,升勢會是數以千點計,要買貨亦毋須急於一時,但在此之前,筆者寧願賺少數百點都不想輸多幾百點,始終現時保命遠比勝負更重要,或待回落至21000左右才考慮分段入市。
股票方面,早前提及的正道集團(1188)昨復牌,造出近日即市新高0.365元,雖目標未到,但士佳選擇減持一半持貨,亦於網上通知學員,只因先前正道有重大項目宣佈後,都可能配股集資,若配股或對股價造成壓力,因此亦趁好消息套利。但配股並非一定是壞事,若對公司前景有信心,繼續持有亦未嘗不可。
筆者持有正道集團

張士佳
寶來證券(香港)董事 投資服務部
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