【本報訊】持有工銀亞洲（349）約72.81%的大股東工商銀行（1398）母子兩行發表聯合公告，工行以協議安排方式，提出按每股現金價29.45元私有化工銀，較停牌前23.05元溢價27.77%，涉及總金額108.29億元。每股作價等於去年底工銀每股賬面值13.73元的2.145倍；若以今年中計，料約2.07倍。 記者：劉美儀
雖然有證券界認為私有化作價略嫌偏低，但工行已表明「不會修改註銷代價」，杜絕「有心人」覬覦大股東彈藥充足而試圖「挾價」。
據悉，工行兩名負責投資者關係的副處長級管理層今日將來港會見分析員，隨後亦會與機構投資者接觸。本報昨未能聯絡工行發言人；對於私有化建議是否有信心獲股東接納通過，工銀亞洲行政總裁陳愛平接受查詢時表示，按法律規定不能作任何評論。
防有心人覬覦大股東錢多
工行亦為一旦私有化失敗部署「後着」，公告指出，若未能成功，該行有可能須採取包括供股等方式增資，並「適當控制」分紅措施；據悉，此舉意味工銀或會減派股息。工行對私有化方案似無預留太多調整空間，意味小股東一是接納建議，令私有化成功，否則拉倒或面臨需要供股的可能。
分析員：每股$34才合理
按協議安排的私有化方式，大股東不能投票，在法院會議上，須獲出席的小股東75%股份贊成，以及少於10%票數反對，否則私有化建議將失效。現時工銀小股東持有的「街貨」共3.674億股，佔27.17%權益，10%反對票上限相等於2.72%股權。據悉，富達基金及早前掃入農行（1288）的美國資本集團旗下CapitalWorld投資，現合共持有工銀約3%權益；消息人士同意，若多於2.8%持股量的小股東反對，是次私有化便會敗北。
鑑於規例不容許私有化作價公告前，收購方與小股東接觸，故消息稱，現階段無法預測基金股東對方案的取態，但有關作價已反映大股東認為的合理水平，除非私有化過程中，有敵意收購的第三方提出競價條款，才有加價考慮的可能，然而工行已持有工銀逾七成權益，再有第三方提出全面收購的機會幾近零。
一歐資證券行研究主管認為，私有化作價應最少達去年底賬面值的2.5倍，即每股約34.33元才合理。08年底中信集團私有化中信國金，以現金加股份形式進行，其中現金作價曾經提高，單是現金部份接近賬面值1.5倍。
工銀申請今早復牌，按例公告發出後21日內，工銀將向股東寄發私有化文件，並詳列股東接納方案與否的期限；整項私有化行動最後完成限期為明年3月1日，否則高院可能指示宣佈協議失效。