本周港股成功企穩於3個月以來高位，在21400至21600點之間呈整固走勢。根據瑞銀的數據，市場上不少投資者仍非常看淡，截至上周四收市後的數據，恒指牛熊證的街貨顯示，熊證以份數計超過33億份，當中以21800點至22500點佔最多街貨，相等於超過3500張期指；反觀牛證方面以份數計則僅約10億份。若應用市場人士經常提及的相反理論，大市或有機會再上。投資者如看好恒指，可留意中短期、貼價認購證22095，行使價22000點，10月到期，引伸波幅23.1%，有效槓桿12.9倍。假設其他因素不變，即月期指每變動約18點，22095便跳動一格。若認為大市或會在高位遇壓，可考慮短期、價外認沽證21696，行使價21000點，9月到期，引伸波幅21.6%，有效槓桿16.2倍，假設其他因素不變，即月期指每變動約26點，21696便跳動一格。
若希望避免受引伸波幅影響，可留意一對進取的牛熊證選擇，恒指牛證63314，收回價21000點，12月到期，有效槓桿17.2倍；恒指熊證61505，收回價22200點，9月到期，有效槓桿18.5倍。
瑞銀股票風險管理產品銷售部董事總經理 于正人
資料由UBSAG（瑞士銀行）風險管理產品銷售部董事總經理于正人（作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人）代表瑞士銀行編纂並由瑞士銀行刊發。筆者持有文章提及之結構產品或相關資產。