股市表現強勁,儘管新近公佈的美國經濟數據都頗為疲弱,如新屋銷售數字在稅務優惠取消後掉頭下跌,上季的GDP增幅亦較預期差,但美股調整幅度不算大。從股市對壞消息的反應來看,短線而言,股市可稍為看高一線。
不過,還須留意今晚美國公佈的非農業就業數據,看看會否有驚喜。記得兩個月前,美國公佈的非農職位雖是正數,卻比市場預期差,導致資金流出美國,亦令美元強勢告一段落。在這之前,歐豬五國問題令投資者一窩蜂湧到美元避難,忽略了美國經濟及負債比率只是五十步笑百步。
近期美元的弱勢當然可歸咎於經濟數據令人失望,但更重要是市場流傳聯儲局快將出動QE2(QuantitativeEasing2,量化寬鬆政策2)。最近,聯儲局多名官員多次強調美國經濟增長動力欠奉,甚至有墮入日本式長年經濟衰退的危機。
由於美國國會未必願意配合,由民主黨主導的奧巴馬團隊來推出新一輪刺激經濟措施,因此有分析認為聯儲局可能會被迫出手,再度透過量化寬鬆「印銀紙」來搞好經濟,爭取選票,尤其是美國將於11月舉行國會中期選舉。
如果QE2真的出現,對美元會是雪上加霜,對一眾風險資產,包括股票及商品期貨尤其是石油及黃金,則會是天大的喜訊。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
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