【本報訊】香港首富李嘉誠旗下長江基建（1038）、港燈（006）及李嘉誠基金會上周五公佈系內最大宗收購，斥資700億元收購英國電網EDFEnergy，受消息刺激，兩公司股價造好。但評級機構標準普爾大潑冷水，昨收市後表示擔心兩間公司負債急升，連帶同系和黃（013）齊被列入負面觀察名單。
記者：高淑嫻、陳健文
今次並非標普首次將長和系公司列入負面觀察名單，和黃2000年斥資逾530億元收購英國3G牌照後，標普因擔心和黃財政壓力加重，將公司撥入負面觀察名單；02年又曾把長實（001）的評級展望列為負面，縱使長和與長建的評級展望曾經都是負面，但於07年齊升至穩定。
長建、港燈、和黃列負面觀察
標普認為，長建與港燈收購EDF，可能實質地削弱兩間公司的財政狀況及資金流，考慮到估值、融資計劃未明及收購後資本結構，和黃的合併負債比率於未來兩年亦可能維持疲弱，故把三間公司列入負面觀察名單，3個月內決定是否更改評級。
證券界對標普的行動反應不大，大部份認為是警惕性質，最終不會調低3間公司評級，指標普未有考慮收購EDF可提升兩間公司的盈利及資產淨值，加上長建與港燈各佔EDF40%股權，將以聯營公司入賬，相關債務不會併入上市公司的資產負債表，即使全部計算，長建的負債比率也不超過100%。
花旗證券指出，長建原本有160億元來自聯營公司（不計港燈）的資產負債表外貸款，若全部計入長建，長建中期的淨負債比率是33%，若貸款收購EDF，長建今年底的淨負債比率將升至99%，仍低於05年高峯期的140%，當時長建仍維持「A-」評級，故長建無理由被降級。該行指長建可減持和黃總值15億元債券套現，有助紓緩資金壓力。
花旗上調港燈目標價
至於港燈，花旗表示，雖然預期港燈完成收購後的淨負債比率將由目前18%大升至100%，但由於屆時港燈約90%盈利將來自受規管的已發展地區，該行不擔心其評級會被下調，更將目標價上調至51元。
標普將三公司列入負面觀察
和黃（013） 原本：A-穩定 現時：A-負面觀察
長建（1038） 原本：A-穩定 現時：A-負面觀察
港燈（006） 原本：A+穩定 現時：A+負面觀察