ASM太平洋（522）業績有驚喜，股息亦增，股價銳升後反覆，或受收購電子裝嵌業務影響。
上半年ASM盈利11.48億元，較上年同期的7490萬元，增長14.3倍，每股盈利2.91元，派中期息1.60元，增加166%。上年同期處於復蘇初期，不宜比較，但較上年下半年的盈利8.63億元，增長33%，確實令人驚喜。今年首季盈利4.66億元，第二季為6.82億元，較首季增46.4%。
期內營業額增195%至41.67億元，毛利率由32.3%升至46%，規模效益恢復，淨盈利率由5.3%勁升至28.5%，美中不足的，是引線框架營業額增81.5%，分類盈利只增59.1%，估計是外判的影響，已在提升產能30%，第四季投產，期內資本支出2.59億元，全年約為8億元。
進軍SMT行業
ASM手頭未完成定單約45億元，管理層對展望相當樂觀，不論年底市況如何，手頭定單亦可支持下半年的銷售，相信下半年業績不遜於上半年。為進一步發展，ASM已協議收購西門子SEAS全部股權，其業務是於11個國家經營電子裝嵌系統及相關產品，主要為表面貼裝技術（SMT）配置機生產商，市場份額全球第三。
收購基本代價1歐元，其餘代價按交易時營運資金計算，但承諾對SEAS注入資本2000萬歐元，3年內授予循環貸款2000萬歐元以及授予一份1.2億歐元的不可撤銷支持函件，6年內有效。另外，承諾向SEAS支付無追索權及不可退還現金2900萬歐元（可扣除應付的其餘代價）。換言之，收購即時支付6900萬歐元，ASM財政狀況可應付。
SEAS2008年經歷重大重組，09年9月止年度虧損15.94億港元，資產淨值為6.37億港元，此為選定的財務數據，並無以獨立形式編製財務報表，日後ASM發出收購通函時將包括至2010年9月止的經審核財務報表。
ASM現價71元，預期PE12倍，息率4.5%。ASM估值現仍可接受，其後看半導體工業表現，ASM認為收購可透過節省成本實現經濟效益及帶來協同效益，而SEAS財務狀況不詳，應稍作保留，或抑壓ASM股價表現。
齊明