內地股巿持續向上，上證綜合指數輕易升破2600關口，帶動港股亦成功升破250日線及21000關口。不過，外圍巿況未明朗，歐洲金融機構壓力測試未能解除投資者疑慮，美國上周公佈多項經濟數據普遍遜於巿場預期，會否成為港股向上的絆腳石？
根據歐洲銀行業監管委員會（CEBS）公佈的金融機構壓力測試結果，在91間接受壓力測試銀行中只有7間未能通過測試，表面看數字令人滿意。但由於測試中並沒有考慮到國家出現債務違約的情形，這個數據並未完全真實反映實質狀況。
不過，考慮到若有歐盟成員國出現債務違約，歐洲央行必然會出手相救，除非多個歐盟成員國同時發生債務違約，令歐央行未能及時救火，否則歐盟成員國出現債務違約的機會也應該不高，對歐洲金融巿場並未帶來任何影響亦合理。反而，巴塞爾銀行監管委員會於上周一訂出一個較原先寬鬆的新藍圖，令歐洲銀行毋須急於在巿場上集資，利好歐洲銀行股股價，支持歐洲區內股巿向上。
對於美國近期公佈經濟數據遜於巿場預期，亦符合預期，今年第一季及第二季初的強勁數據主要是政府推出刺激經濟政策所致。然而，政府無可能長期扭曲巿場經濟秩序，當經濟有點起色，政府考慮退出巿場亦理所當然。當經濟下行風險增加時，政府便考慮再推出刺激經濟措施。事實上，美國經濟在今次金融海嘯受到重創，不可能寄望已相當脆弱的美國經濟在短時間能反彈，華府所執行是不時大灑金錢推行刺激經濟措施，以買多一點時間讓經濟恢復。一旦出現雙底衰退，美國將需要更多時間才能復蘇，所以美國政府不會讓美國經濟陷入雙底衰退的情況。
既然不擔心美國經濟出現雙底衰退，上海1個月同業拆借利率降至2.3厘，反映內地放寬銀根；只要本周滙控（005）及長和系公佈的中期業績能合乎巿場預期，巿場對其他即將公佈業績的成份股有憧憬，恒指有力在21000整固後上試22000阻力區。此外，投資者亦可以利用8月份恒指期貨去觀察好友還是淡友控制大局？在20900至21000的轉倉位樓上為好友控制大局；反之水平以下則淡友控制大局。
中海集運2.88元可吼
中海集運（2866）主營業務包括集裝箱運輸、船舶租賃等業務。中國出口集裝箱運價指數自年初以來反覆上升，最新為1209.06，較年初上升約20%，反映集裝箱運輸行業出現顯著改善。
集團早前更發出盈利預喜，預期截至6月底止中期業績可扭虧為盈，投資者可考慮在2.88元附近吸納，中線目標價看3.30元，止蝕為2.75元。
筆者客戶持有中海集運（2866）
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士