近期全球經濟環境不明朗，對貴金屬行業的影響好壞參半。由於美國經濟數據令人失望、歐洲受主權債務問題困擾及歐元表現動盪，令投資者對全球經濟復蘇勢頭產生疑問，許多商品於第二季度遭遇困境。此外，市場對中國經濟增長能否持續亦有疑慮，進一步拖累商品需求的前景。
金銀價繼續看升
4類主要貴金屬近期表現參差，其中黃金及白銀升值，而鉑金及鈀於5月份大挫後持續低迷。由於種種迹象顯示，西方國家主權債務高企問題難以解決，而全球經濟復蘇漸趨脆弱，以黃金作為避險資產的市場需求上升，加上聯儲局表示會於較長期間內維持美息於較低水平，可能導致美元走弱，亦支持金價上揚。
白銀跑贏大市，並且連續6個季度錄得升幅，創79年以來最長的升勢。投資者透過黃金及白銀掛鈎的交易所買賣基金（ETF），持有這兩種貴金屬的金額已達到紀錄高位。
另一方面，隨着投資者繼續追捧較為安全的黃金及白銀，與經濟活動關係較為密切，並被許多分析師認為處於衰退期的其他貴金屬則貶值，尤其是6月份歐洲新車註冊量下挫及美國汽車銷售連續下滑，導致與汽車行業相關的鉑金及鈀受壓。
展望未來幾年，不明朗因素仍多，因此我們認為長期持有黃金是合理的投資選擇。由基本因素來看，金價仍有進一步上升空間，中國在給傳媒的報告中表示，將會繼續增加黃金儲備；除了俄羅斯持續作為大買家之外，印度亦已進入市場，於09年11月向國基會購買200噸黃金。
鉑鈀助平衡組合
上述3個主要經濟體的央行增持黃金，為金價進一步上升帶來支持。此外，雖然鉑金與鈀對經濟的敏感度高於黃金，但仍屬於硬資產，對於希望分散投資而言，仍具吸引力。
貴金屬可以作為整體資產組合多元化的工具，亦可以對冲全球貨幣政策維持寬鬆下，極可能出現的通脹，因此我們仍然認為貴金屬領域存在理想的投資機會。對投資於優質礦業公司的股東而言，當前貴金屬價格高企提供了良好的環境，將有利於企業改善盈利、增加儲備、開發及勘探新礦，進而創造股東價值。
富蘭克林鄧普頓投資