本港正爭取內地當局，允許開闢境外人民幣資金回流投資A股的「小QFII」渠道，市場消息透露，中證監自上周起陸續邀請一些內地大型基金公司，就計劃推出小QFII產品結構、風險管理及回報等，提交初步建議。市場估計，首批小QFII額度有限，規模僅約百多億元（人民幣．下同）水平。
記者：劉美儀 尹燕麗 高淑嫻
華廈、南方及嘉實等內地大型基金公司，有望成為首批獲配置小QFII額度的機構，而國泰君安（1788）、申銀萬國（218）及海通等，亦爭取獲選入首批試點名單內。
國泰君安申萬爭作試點
據悉，已有內地大型基金公司向監管當局遞交小QFII產品建議，獲邀機構須最遲於本月內提交建議，闡明銷售對象、風險承受程度、監控管理及投資範圍等，首批獲准的小QFII額度，會直接配置予試點基金公司，並經本港銀行或保險公司作跨境銷售代理。
消息透露，一間具有中資銀行背景的資產管理公司，上周收到有關指示之後，亦在籌備推出可以買賣A股的小QFII產品。不過，有消息人士坦言，沒收到任何指引，會準備邊行邊試。
另一中資證券行高層坦言，多間基金公司都在積極設計及籌備小QFII產品，涉及商業秘密，暫時不願透露端倪；他認為，推出小QFII產品，投資者教育與風險管理都相當重要，至於回報指標，要視乎市場對人民幣升值預期與A股前景而定。
研產品結構風險回報等
所謂小QFII，是指內地再開通另一條類似QFII（合格境外機構投資者）的管道，讓境外人民幣資金毋須經過結滙，直接以人民幣滙入，投資內地股票或債券基金市場；透過本港人民幣新修訂《清算協議》下，證券基金公司均可在銀行開立人民幣賬戶，本地銀行可扮演內地基金的代售窗口。
03年1月QFII初面世時，首批試點總額為100億美元，07年再加碼200億美元，至合計300億美元。
國泰君安董事總經理王冬青表示，很希望並有信心成為小QFII首批試點機構，該公司正按照程序進行部署，具體則要配合法規公佈。被問及國泰君安是否已向中證監提交申請，他說暫時不可披露。他又認為，小QFII的推進須循序漸進，剛開始不能太多，亦毋須用盡本港逾800億元存款。
具體條例未出台成阻礙
中國太平（966）旗下太平證券總經理胡志雄亦表示，小QFII增加了境外人民幣投資的渠道，公司對此感興趣，惟現階段只屬「初步研究」。
申銀萬國及海通證券也向本報透露，目前唯一障礙是具體條例並未出台；申銀萬國副總經理白又戈稱，推出產品應「無難度」，最終視乎國家政策，至於是否已向監管當局提交申請，則拒絕置評。
恒生銀行（011）投資顧問服務主管陸庭龍認為，小QFII的推出，是配合中港跨境人民幣業務平台雙向流動的需要，故會以額度不大、風險不高為原則，資金流出流入亦必須可以追蹤及受控。
參考目前內地人民幣債券基金的表現，陸庭龍則估計，小QFII產品年度回報率介乎4至5%，首批可能只有數間基金公司獲選為試點機構。