中國上半年外貿進出口總值超過1.35萬億美元，按年暴增43%，尤其第二季，出口增長連續3個月升30%以上，6月份出口額為1374億美元，更打破08年7月歷史紀錄。隨着下半年出口復蘇勢頭持續，港口業務進入慣常旺季，碼頭股隨時起錨啟航，中遠太平洋（1199）估值最平，現為上船良機。
中遠洋股價今年迄今僅升3.7%，跑輸招商局（144）及大連港（2880），關鍵是4月配售4.49億股，市場擔心攤薄每股盈利，股價由12元碌落5月下旬8.50元先止瀉。
增持和黃鹽田港有着數
要留意，中遠洋抽水45億元，主要用作增持和黃鹽田港碼頭股權至20%，長線計有着數。過往和黃鹽田幾乎將利潤盡派，增持後，中遠洋獲分派利潤起碼增兩倍。鹽田港在深圳碼頭市佔率接近50%，更是全中國最賺錢碼頭，隨着全球經濟復蘇，未來數年貿易進出口量會持續增長，中遠洋增持後，將大大提高未來數年碼頭盈利能力。
早前希臘債務危機，市場擔心影響中遠洋當地碼頭業務，不過3間大行評估後，指影響輕微。近月歐債危機消退，當地全體員工亦完成更換，工資成本大減，預期全年更可提供盈利。
中遠洋今年首季多賺2.1倍至1.33億美元，相當於全年預測的44%，即使扣除出售中遠物流特殊收益，核心盈利仍有三成增長，今明兩年預測PE11.7倍及12.2倍，較過去10年平均17倍，折讓約30%。
拍埋同業比較，中遠洋更真正「平通街」。預測PE較龍頭股招商局有45%折讓，而其餘單一城市碼頭股，預測PE亦起碼13倍樓上。再睇市賬率（PB），中遠洋PB只有1倍，與地區碼頭看齊，環顧全球主要港口股，PB介乎1.5至2倍，中遠洋低PE低PB並不合理，何況預測息率有3.7厘，提供不俗防守性。
中遠洋近日在10至10.40元水平拉鋸，初步受制4月下旬的下跌裂口，建議10.30元附近買入，突破11.60元加注，中線目標13元，屆時預測PE仍不足15倍、PB僅為1.3倍，對處於復蘇周期股份，估值仍吸引。
王昇