自去年內地海通證券收購大福證券（665）後，市場一直在尋找下一家，近期時富金融（510）又出現獨立第三者收購。本地券商之入門門檻其實相當低，收購的誘因，主要在於客戶和人才，而香港券商亦明白若缺乏內地市場，再發展空間亦有限，是故一拍即合。
香港銀行業門檻卻高得多，除了客戶和人才外，就是銀行牌照，而本港已不再發出新的銀行牌照。自中央宣佈以香港作人民幣試點後，香港便成為人民幣逐步走向國際化的重要測試平台。中港簽訂新的修訂《清算協議》，更進一步擴大本港人民幣業務範圍，一則本地銀行可開立企業人民幣存款戶口；二則放寬個人之人民幣戶口限制；三則允許推出更多不同的人民幣產品，亦會出現香港之人民幣拆借市場。
筆者認為這將改寫本地銀行業前景，高盛甚至預期規模可以倍增。中銀香港（2388）憑藉母公司背景，不但成為本地的結算行，連台灣的人民幣現鈔業務，亦交由中銀香港作清算。
內地銀行如要短期內進軍香港，分離岸中心的一杯羮，相信只有收購一途。現時除中國銀行（3988）外，招商銀行（3968）和中信銀行（998），分別有08年收購之永隆銀行，和以換股私有化之中信嘉華（易名中信銀行國際）作支點；建設銀行（939）就靠06年收購之美銀亞洲，規模不算大。執筆時工銀亞洲（349）已停牌，盛傳母公司將其私有化，可見下一輪淘寶已正式展開。按工商銀行（1398）之胃口，就算再收購多一家以求搶灘香港，保其內地大城市一哥地位，亦絕不出奇。
在港有足夠客戶基礎、分行網絡和人才，加上存款規模較大，又要擁有者願意出售的銀行，選擇其實不多。純粹猜測，下一家最有機會被看中成事的，可能是永亨銀行（302）。
筆者客戶持有中銀、工銀及永亨
陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資董事
逢周四刊出