【本報訊】最後一家計劃供股的內銀股終於公佈有關計劃。工商銀行（1398）昨晚宣布兩項重要舉動，先是修改原來融資方案，以A+H股供股方式，集資最多450億元人民幣（約515.6億港元）；其次是向集團持股72.4%的工銀亞洲（349）提出私有化，涉資逾100億港元。 記者：劉美儀
工行表示，供股所得將用作補充資本金，而供股比例為每10股供不超過0.6股，以集資額上限450億元人民幣計算，H股供股價每股為2.57港元；A股則為2.25元人民幣。以預計供股價與昨日工行A、H股收市價比較，分別折讓48.4%及56%。
10股最多供0.6股
工行將於9月15日舉行股東大會，表決供股議案。截至本月底工行總股本計算，供股股份合計不超過200.41億股，A、H股股份分別不逾150.58億股及49.83億股。A股供股採代銷方式；H股則採包銷方式。
根據比例，工行大股東中央匯金及財政部，需各斥資159億元人民幣供股；持有工行131.8億股H股的戰略投資者高盛，亦需斥資20.34億港元供股；美國運通則僅需斥資9849萬港元。若以上五大股東悉數按比例供股，即使以集資上限計算，工行是次供股實際向其他股東「抽水」約112.4億元人民幣（128.7億港元）。
至於工行私有化工銀亞洲的決議，昨日亦獲董事會決議通過。公告稱，私有化工銀的計劃將包括純現金方案，但具體條款尚待審核後公告。若單按工銀亞洲帳面值計算，工行要斥資54.5億港元（下同），才能購盡「街貨」，估計私有化作價須較賬面值溢價兩倍或以上，因此最終動用的資金必定超過100億元。
據悉，是次私有化工銀亞洲方案，將會包括純現金及現金加工行股份等模式，由於本港企業私有化過往不乏碰壁例子，故工行亦會小心衡量市場變化及作價吸引力，若純現金方案，作價估計略為接近2倍，若以收取工行股份加現金的方案，拉勻計算估計可能貼近2.5倍賬面值，高盛將會擔任是次私有化的財務顧問。
工行私有化工銀的傳聞，多年來甚囂塵上，但包括工行董事長姜建清在內的管理層，多次表態並無此意。
德意志銀行亞太區域金融機構研究部主管余明麗認為，私有化工銀方向正確，因大股東已持有逾七成股權，故即使出價溢價達賬面值2、3倍，對資本雄厚的工行而言，亦微不足道。引發工銀私有化的催化劑，與本港人民幣離岸業務秀麗前景有關，此舉可讓工銀擺脫資本限制及人民幣持倉風險考慮，靠着工行豐厚的人民幣資本，可在離岸業務拓展上，享有更大彈性。
私有工銀 溢價料逾2倍
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典亦說，私有化可解除工銀經常受資本及關連交易限制，預期工行要支付2至2.5倍溢價，才可成功私有化工銀，按去年底每股賬面值計，每股作價約27.4至34.25港元，以現時「街外」流通股份約3.98億股為基礎，2.5倍賬面值的估值計算，私有化作價便高達136億港元。
本地銀行上一次私有化，為08年底中信集團私有化中信國金，後者改為透過中信銀行（998）持有，該次私有化方案亦屬現金加股份模式，其中現金作價部分，接近賬面值1.5倍。
港上市內銀供股計劃
─招行（3968）─
形式：A+H供股（10股供1.3） 集資額：218億元人民幣
─交行（3328）─
形式：A+H供股（10供1.5） 集資額：331億元人民幣
─中行（3988）─
形式：A股可換股債券 集資額：400億元
形式：A+H供股（10股最多供1.1） 集資額：最多600億元人民幣
─建行（939）─
形式：A+H供股（10股最多供0.7） 集資額：最多750億元人民幣
─工行（1398）─
形式：A股可換股債券 集資額：最多250億元
形式：A+H供股（10股最多供0.6） 集資額：最多450億元人民幣