【本報訊】中國忠旺（1333）昨被摩根士丹利大幅降低投資評級至減持，目標價亦大降53%至4.5元，消息拖累忠旺大挫8.9%至4.93元，成交額急增至1.62億元，為3個月來最大。
籲減持目標價$4.5
摩根士丹利昨發表報告，將忠旺評級由增持大幅降低至減持，目標價由9.5元降至4.5元。
大摩的理由是中國鋁業（2600）上周三公佈新投資項目進軍鋁型材市場，將與忠旺的主打產品正面競爭。
大摩報告估計，這個市場的毛利率在未來數年將受壓，直至毛利率較現水平下跌50%。雖然2011年此項因素只會影響中國忠旺盈利下跌7%，但2012年盈利預測將因而下調30%。
中鋁上周宣佈將與全球最大的鋁型材生產商薩帕（SAPA）組建合資公司，各佔50%權益，在南中國興建結構性鋁擠壓材生產線，拓展中國軌道交通市場，計劃在2011年第一季投產。
大摩又稱，忠旺今年第二季及下半年的出口亦會顯著下挫，因美國商務部正就中國入口的鋁型材，進行反補貼及反傾銷裁決，將影響忠旺出口表現。
摩根士丹利估計，中國忠旺2011年市盈率預測為10倍以下，但在2015年的市盈率預測則為10倍以上。