愛高集團（328）業績公佈後急升，全賴加派特別股息之助，業績實際平平，而加派特息亦是對未來信心的表現，股價急升後仍有相當升勢，反映市場看好。
愛高產銷影音產品，截至3月止年度，營業額急跌33.2%，毛利亦跌17.3%，但毛利率由11.2%升至13.9%，其他收入及滙兌由虧轉盈，期內盈利2.48億元，增30.5%，每股盈利44.6仙，末期息14仙，全年股息23仙，與上年相同，但加派特息6仙，使總股息增26%至29仙，派息比率為65%。
盈利包括非業務性項目，投資物業公平值收益905萬元（上年度減值452萬元），以及滙兌收益1439萬元（上年虧損2595萬元），經調整後，去年盈利應為2.25億元，增幅只有2.3%，每股盈利應為40.4仙。
財政佳 股息高
愛高表示行業整合，部份供應商已遭淘汰，提供較多接單機會，愛高着重於健康的邊際利潤，作選擇性接單，以致營業額下跌。另一方面，機頂盒需求減退，是上年受惠於美國停止類比廣播而產生強勁需求的對照，也是毛利率上升的因素，去年下半年，毛利率更高達17.7%，除專注高檔產品外，持續的嚴格控制成本，也是利好因素。
去年的主要產品為便攜式DVD播放機及LCD電視，亦成為推出LED電視首批製造商，今年將推出增值產品，着重於大屏幕的LCD電視，而全球首季LCD電視付運按年上升48%，表現理想，LED電視繼續發展，並乘着3D電視的冒起，發掘3D藍光碟播放機的商機。
愛高仍在發展中，東莞新廠房定於明年投產，廠房具先進設備，可減少勞動力，並提升生產效率。最近愛高以1.21億元購入粉嶺一座工業大廈作投資用途。
由於營業額減少，使應收賬及存貨相應減少，財政狀況進一步改善，淨現金高達9.17億元，相當於每股應佔1.64元或佔股價51%。
愛高現價3.21元，核心PE7.95倍，息率7.16%，連特息為9.03%，相信今年息率可以維持（連特息計），業績則有適量增長，工業股評價雖不高，但現價仍是偏低，不過近日累積升幅20%以上，有待整固，宜候低吸看中線，應有收穫。
齊明