很多投資者都知道投資要「分散風險」，但明白如何運作的似乎屬少數。不少人士以為買入多個單位，或於不同地區買樓，或購置不同類型物業，便有分散風險作用。但此做法只減低租務風險，如擁有多個單位便不怕某一單位沒租收，但實質風險仍然存在，因為各物業之租務及價格表現，可以是「齊上齊落」。
分散投資可減風險
舉例，買一個1000萬元住宅物業收租，一旦沒租收，收入便是零，業主還要交管理費和差餉。改買兩個500萬元的物業，可減低完全無租收的風險，但樓價下調時，1000萬元的單位跌至700萬元，兩個500萬元的單位也可只剩下700萬元。
那如何才做到分散投資風險？就是投資一些「沒有多大關係」的資產。就是A資產價格升跌，與B資產價格沒有既定規律，即數值關係近零，越無關係越有助減低風險。
若投資者只鍾情香港樓市，又想減低市場風險，假設有資金買兩個單位，可考慮只買一伙，餘下資金投資房託基金（REIT）。這比全數買樓較保險。但欲要真正分散風險，須放棄與香港地產有關連之資產。
以下舉例兩種投資組合的回報：
組合一：樓+樓
以投資太古城加沙田第一城作例，將08年11月樓價設定為100，到今年7月初，太古城是160，即賺了60%，沙田第一城是146，升46%。假設兩物業買入價相同，每200元便賺106元（60+46），總回報率53%。
組合二：樓+REIT
以投資太古城加冠君產業信託（2778）為例，如上述例子，太古城仍是160，冠君則有188，即每200元賺148元，總回報率為74%，更勝一籌。
以收入計，現時物業租金回報大約3至4%，房託有近5至8%。然而，一般房託價格走勢比大路樓盤波幅大，萬一要急速走貨，賣股票會較容易。要注意，這裏並非建議大家買入或賣出上述樓盤或房託，只是用作例子而已。此外，筆者持有房託股，先作出利益申報。
鍾維傑
「地產得」獨立房地產分析網站
http://www.Real-Estate-Tech.com