內地經濟增長出現放緩迹象，觸動了市場的神經線。可不是嗎？除了經濟體系及人口數目較特區小得多的新加坡，還有哪處增長仍有10%以上水平？內地被認定為金融海嘯後，拯救全球復蘇的救世者，故只要有啥輕微失望的消息，美資大戶絕不會放過任何狙擊的機會，要不然，那些QFII何來入平貨的機會！
美滙貶值利減債
美資大鱷的伎倆，不外乎在人家的地方製造泡沫，或弄出個恐慌拋售潮，好讓他們從中取利。華府當然是幕後黑手，世界越多紛爭甚至戰亂，山姆叔叔得益越多，其經濟便越發達，否則天文數字的負債，「十代」也償還不了。
此外，理論上美元貶值越多，對華府及其跨國企業越有利。美元滙價下滑，實質上是減少外債的最佳及簡單手段。故此，年初歐豬五國債務問題擴大，令歐元貶值，而美滙指數因受惠資金流入及避險情緒，上月較年初曾大漲逾13%，乃雷曼爆煲後最大一季升幅。倘若歐元再持續下滑，只會令德國出口企業及整體經濟得益，反倒影響自家的長遠利益。
債息瀉衰退之兆
最新形勢乃美國聯儲局表示，對未來經濟前景漸趨保守，尤以失業情況最為嚴峻，另外歐洲減赤措施亦對美國經濟有一定影響。多項美國數據實在也令人目不忍睹，倒是數家銀行的業績細節告訴投資者，銀行業盈利前景與特區金融業同樣一片陰霾。數據及盈利前景不濟，華爾街難免回落，但最重要是，上周兩年期國債孳息率跌至歷史新低的58.9基點，而美元利率期貨及聯邦基金利率期貨亦創出合約新高。
債息及預期引伸利率下瀉，乃衰退預警之兆，且看明晚伯南克出席半年一度的國會聽證會，又如何可以保持樂觀？今晚加拿大央行料將加息，但不宜持有加元；周五公佈91家歐洲銀行的壓力測試，應該不成問題，但總括來說，勝預期的美國企業盈利比例應有所下降，股、滙及商品短期有壓力，在中國暴雨吹襲前，務請做好防「熊」措施！
丁世民
敦沛期貨行政總裁
王良享、丁世民、溫灼培、羅家聰及黃元山專欄，將於周一至周五輪流刊出