華南城控股（1668）在內地發展和投資地產，經營方式與別不同，手上有多個發展項目，預期明年開始進入高增長期，可中線持有，獲利有機會以倍計。
2010年度（3月年結），營業額15.7億元，大升6倍；股東應佔盈利13.2億元，升76.2%，每股盈利25.32仙，末期息派2仙。期內有投資物業公平值收益13.08億元，若不計此數及相關的稅務影響，淨利潤4.08億元，而09年度則虧損1.06億元。
華南城是中國領先的大型綜合物流及工業原材料與商品交易中心開發商及營運商之一，業務模式獨特，在深圳龍崗平湖成功發展大型原材料採購中心後，已計劃在全國多個省分複製相類似的模式，現時可發展的4個項目，在2014年完成後，總樓面面積可逾1000萬平方米。
銷售物業收入大增
集團的發展優勢在於拿地代價便宜，主要是位置在核心地帶的邊區，需要投入大量金錢和時間發展，但發展到成行成市時，出售物業和租金收入會非常可觀。例如深圳華南城的地價才3億元，可建樓面積260萬平方米，首期在04年完成時，每平方米售5000元，現時平均價升到1.5萬元。
除深圳外，集團另在廣西南寧及江西南昌開展新項目，南寧華南城分兩期發展，首期已動工，總建築面積420萬平方米；南昌華南城分3期建設，首期亦已動工，總建築面積有350萬平方米，兩個項目都有交易中心、物流倉儲和商住等配套設施，預計明年開始可提供盈利貢獻。另外，集團亦開發西安華南城及河源華南城，後者未來兩年落成面積26萬平方米。
華南城去年度銷售物業大增，收入14.2億元，大增17.4倍，分部業績9.91億元，大增18.4倍，利潤率頗高，集團預期未來2年陸續落成多個項目，銷售額料可達80億元人民幣，保守估計未來兩年每年銷售入賬30億元計，全年度盈利可達12億元（不計物業增值之數），每股盈利20仙，股價重上招股的2.10元水平，PE亦只10.5倍。兩年後盈利續會有更快增長。
郭兆誠