所謂「五窮六絕七翻身」，股市經歷5月和6月初的弱勢後，往績顯示，大市通常會在7月和8月初反彈。但正如我先前所解釋，踏入大選年後的中期階段，美股趨向在10月和11月回吐。此外，在「0」字尾的年份，美股輸多贏少。
我在先前的文章曾多番指出，在美元不振日子，伴隨而來的會是強勁的資產市場（02至07年及09年）。反觀在美元氣勢如虹之際，資產市場一般難有大成就（08年及09年11月25日至今）。
短期而言，美元可能進一步回落，這意味股市和商品價格可望反彈。然而，我始終懷疑股市能否在未來6個多月裏再闖高峯。以美國標準普爾500指數為例，我認為該指數未必能突破4月26日的高位1219點。換成是香港恒生指數，我會視任何的反彈為減倉的機會。
可是投資者又毋須杞人憂天，我相信標指不會再輕易跌穿去年3月6日的低位666點。
港股跌過龍黃金可累積
所以，經歷2000至2010年這10年的「陰暗日子」後，股市在未來10年應會錄正回報。縱使目前股價不算超值，但至少不算太貴。更重要是，隨着貨幣供應下跌，當局或再次「開水喉」。
我曾說過，股市恐會從今年的高峯回吐兩至三成，可是當標指一旦跌至950點附近，投資者就要作好準備迎接政府「放水」。在這情況下，金價走勢相信會持續領先於股市。
總括而言，經過一浪反彈後，美股可能會再試低位，並於10月或11月見底。一眾可承受高風險的短線炒家如欲把握這次反彈入市，不妨考慮吸納金融、礦業和工業股，及「跌過龍」的巴西、澳洲和港股。但反彈過後，這些市場或會再向下探。一般投資者可逐少累積黃金。如當局再狂印銀紙，這將推高資產價格，連帶金價也受惠。
麥嘉華
末日博士
本欄隔周逢周一刊出