上期已提過,港股走勢視線將繫於美股表現,因此上周五美股的震盪,港股難免受壓。之前已跟大家分析過,但凡市場炒經濟增長或經濟復蘇,所參考的經濟數據或企業業績一定是好壞參半,因而成為資金舞高弄低的炒作藉口。以美股為例,連升幾日都是炒經濟好轉,沒由來一日後180度掉頭炒衰退,此正好表示資金們都是借勢炒作。
近日如果我們只留意指數的變化,是看不清港股整體的形勢,不少個股已出現洗倉式下跌的情況,紫金(2899)、霸王(1338)固然受負面消息打擊,但個別有盈警的股份如TCL多媒體(1070)、摩比發展(947)的情況,比垃圾細價股遭斬倉時更慘烈。究其原因,並非純因為業績,而是基金盤問題。一般投資者對基金追捧的股份趨之若鶩,因有基金買的股票好比有「強莊」打底,但當有問題時,基金股反洗得更急,尤其一些對冲基金參與的股份,現在市況反覆及企業盈利前景不明,基金對個股影響有如兩刃劍。
持股比重越細越高危
要分析基金對個股走勢的影響,很多人會集中在該股是否有著名的基金持有,但跟一些跟基金盤炒的朋友取經,他們的看法卻不同。著名基金持有與否,是會對股價中長線走勢有影響,但以近日資金對業績非常敏感的市況,他們會集中留意基金對個別的持股比例。如果個別基金持股比例越細,越易會因業績差而進行洗倉,原因是假若一個基金持有個別股份3數個巴仙,為了令整體組合損失減低,一旦看錯市會作棄車保帥的舉動。相反,如果一些大型基金持有個股比重較大(如近10%),看錯股也不能夠一下子沽散該股,股價沽售壓力反而不大。
以摩比盈警出現牽一髮以動全身情況,電訊設備股短期難有運行,相信短期仍有一定沽售壓力。傳統電訊股反有資金避難所作用,如中移動(941)近月的走勢便是一例證。
陳永陸
獨立股評人