農行（1288）上周五掛牌，同日有24隻認股證面世，而明天亦將有4隻認股證推出。綜觀這批農行認股證有兩特色：其一是個別認股證年期較長，部份更長達5年；另一是所釐定的引伸波幅差距頗大，部份引伸較高的認股證下跌風險或稍高，為風險所在。
農行上市後首兩個交易日，市場將有28隻農行認股證登場，大部份投資期介乎半年至一年，於2011年到期，但個別認股證則於2015年7月到期，這些認購證雖然時間值流失較慢，但其時間值佔認股證價格中的比重亦較多，變相提高入市成本，每份輪價有機會較高。宜留意特長期農行認股證換股比率為10兌1，令每份輪價有機會調節到較細水平。
當正股與認股證同日上市，引伸波幅風險更值得關注。以上周五上市的24隻農行認股證為例，撇除兩隻特長期認股證高達99%引伸波幅不計，單看一年期內認股證，各發行商擬定的引伸波幅由26.6%至74.98%不等。
由此可見，農行上市初期，如其認股證引伸波幅低於70%，部份相關認股證的引伸波幅便有機下跌，影響輪價。
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