美國6月公佈失望的數據後，美元強勢逆轉，對一眾風險資產是好消息。畢竟過去幾月，風險資產（無論股票或商品）都與美滙背道而馳。
今天是港股及內銀板塊重要一天，因最後一家四大國有銀行農行（1288）將在港交所掛牌。但農行A股已於昨天以2.68元人民幣在內地A股上市，最終收報2.7元人民幣，較招股價僅微升0.7%，大幅低於投資者原來預期的5%至10%。
農行A股昨天收市價折合約3.1港元，較H股3.28港元的招股價折讓5.5%。但這折讓率對比其他一眾內地金融股其實不算大，尤其是相比龍頭股如國壽（A股折讓22%）；工行（折讓17%）及建行（折讓15%）。基於各種考慮，包括外圍環境、政治因素、招股時大戶反應及聲譽問題，筆者相信農行今在港掛牌首個交易日應能成功守住招股價。長遠來說，農行的表現將會很大程度視乎公司能否在未來交出合乎預期的成績表，尤其在資產質素和農村城縣市業務的增長速度兩方面。
不少分析認為A股在過去一個星期急速反彈，證明大市在2300點附近見底。但亦有陰謀論者認為A股的反彈只是「有形之手」介入，目的是營造良好市場氣氛，確保農行上市後不會「破發」。現在農行上市任務完成，在未來幾天A股走勢將會證明誰是誰非，對後市有一定啟發。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
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