筆者周末行街,常留意香港零售業情況,反正PeterLynch經常提到,投資靈感不少來自身邊觀察。本地化妝品零售一直深受內地自由行旅客歡迎,當中龍頭莎莎(178)亦是不少投資者投資香港零售的心水愛股。另一家較令投資者熟悉的相信是卓悅(653),但顧客應留意新的連鎖店已出現,就是粉紅Logo的Colourmix。
筆者於幾個月前,就發現中環、旺角甚至元朗的Colourmix店,都是於Veeko威高國際(1173)的服裝店旁邊。回家翻開上市公司年報才發現,這時裝店已積極地進入化妝品市場,並利用相連店舖的策略,像I.T(999)一樣利用不同品牌租用相鄰店,增強與業主討價還價的優勢。同事曾經拜訪過管理層,了解Colourmix是威高國際近年銳意發展的新業務。現時港澳化妝品零售網絡規模已超過卓悅,僅次莎莎,成港澳區第二,共有38家店。
威高早年主要集中以Veeko及Wanko品牌作成衣零售。周二發佈的業績顯示,截至2010年3月,純利按年升67%至約3000萬元,上升源頭主要由化妝品業務帶動。若剔除一次性製衣廠房搬遷費,純利實際上升約130%。下半年化妝品業務貢獻,較上半年度增逾倍,相信除因新店增加外,亦為部份店舖逐漸tune-in的結果。
威高的轉型若加速,或可成本地化妝品零售的滄海遺珠。若讀者對管理層投信任一票,現時的市值就超值。
筆者客戶持有小量威高國際
陳建良
寶來證券(香港)資產管理部投資董事
逢周四刊出